》》》報(bào)名鏈接
一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數(shù)周環(huán)比下降0.27%
本周全國多地水泥價(jià)格上漲，截止12月2日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為479.42點(diǎn)，周環(huán)比下降0.27%。
2、各區(qū)域行情分析
華東：需求低迷，雨水天氣持續(xù)，氣溫大幅下降，施工條件較差，市場需求低迷，浙江、江蘇、安徽企業(yè)計(jì)劃錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥熟料產(chǎn)能利用率有所下降，但市場仍表現(xiàn)供大于求，行情走弱，水泥市場價(jià)格下跌10-30元/噸。
華南：市場需求持續(xù)下降，盡管廣西市場清貨降庫，海南需求回補(bǔ)；但廣東市場疫情形勢嚴(yán)峻，水泥出庫量明顯下降。前期企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥價(jià)格推漲，但需求支撐不足，近期價(jià)格逐步回落。
華中：需求持續(xù)弱勢下行。湖北本地項(xiàng)目趕工；河南、湖南受雨水、疫情影響較大，需求走弱。企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，但市場仍然表現(xiàn)供大于求，部分地區(qū)價(jià)格回落。
西南地區(qū)：重慶管控逐步放寬，部分水泥廠恢復(fù)發(fā)運(yùn)，廠家降價(jià)促銷，水泥價(jià)格小幅回落；云南水利項(xiàng)目開工，帶動(dòng)需求回升，加之企業(yè)停窯，水泥價(jià)格有所上漲；貴州、四川疫情再度管控，供需兩弱，行情持穩(wěn)過多。
三北：北方需求基本接近尾聲，東北停工，西北、華北季節(jié)性因素下，需求收尾，加之疫情影響。北方市場整體需求快速回落。行情持穩(wěn)過渡。
二、水泥成本利潤分析
據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。
截至11月14日，水泥-煤炭價(jià)格差325.25元/噸，同比2021年下降32%。
三、水泥供需分析
1、供應(yīng)情況分析
生產(chǎn)方面：全國水泥熟料產(chǎn)能利用率49.09%，較上周下跌16.04%。
其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降，主要近期華東區(qū)域市場需求較差，區(qū)域內(nèi)部分窯線執(zhí)行12月錯(cuò)峰生產(chǎn)，因此產(chǎn)能利用率大幅下跌。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比持平，本周華中地區(qū)部分熟料窯線停窯，沒有開窯，因此產(chǎn)能利用率持平。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降7.16%，主要本周西南地區(qū)市場表現(xiàn)不佳，產(chǎn)能利用率大穩(wěn)小動(dòng)。華南地區(qū)本周產(chǎn)能利用率環(huán)比上升，近期華南地區(qū)部分水泥企業(yè)結(jié)束停窯，重新開窯，產(chǎn)能利用率上升。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比64.20%，較上周環(huán)比減少0.51%。
其中華東地區(qū)熟料庫存環(huán)比小幅減少0.48%，近期華東臨近年底，市場需求一般，水泥熟料消費(fèi)量大穩(wěn)小動(dòng)，因此庫存小幅上漲。華中地區(qū)熟料庫存環(huán)比下跌4.0%，華中區(qū)域水泥企業(yè)陸續(xù)開窯，市場需求尚可，因此庫存小幅下行。西南地區(qū)熟料庫存環(huán)比上漲1.5%，西南地區(qū)市場目前多在停窯狀態(tài)，熟料庫存走高。而東北地區(qū)熟料庫存上升5.77%，目前東北地區(qū)受氣溫影響，部分工地逐步進(jìn)入停工狀態(tài)，需求回落，熟料庫存升高。
2、需求情況分析
11月22日-11月28日，水泥企業(yè)出庫量812.85萬噸，環(huán)比下降2.86%，連續(xù)四周下降。東北基本停工，局部地區(qū)受雨雪天氣、疫情管控等因素制約，基建、房建、民用需求繼續(xù)走弱。
【基建】——北降南弱，需求高位下行
當(dāng)期水泥直供量為251萬噸，環(huán)比下降2.33%，降幅略有擴(kuò)大。首先，由于資金短缺，終端與中間商回款情況一般，趕工現(xiàn)象較少；其次，受季節(jié)性因素影響，北方工地停工；最后，疫情阻礙區(qū)域間物流運(yùn)輸，拖慢施工進(jìn)程。總體來看，基建需求連降4周，但在托底作用支撐下，仍居年內(nèi)中上位置。
甘肅某水泥企業(yè)：由于今年資金嚴(yán)重不足，材料商供貨態(tài)度不積極，重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。近期區(qū)域內(nèi)開始下雪，工地陸續(xù)停工，水泥需求量大幅收縮。
山東某水泥企業(yè)：防疫形勢嚴(yán)峻，德州全區(qū)靜默，區(qū)域之間基本不流通，水泥廠發(fā)貨量大幅下降，工作人員已居家辦公1周。
【房建】——攪拌站承壓，需求繼續(xù)回落
情影響揮之不去，疊加氣溫下降后，北方攪拌站及工地陸續(xù)停產(chǎn)停工、南方多地連續(xù)降雨，影響水泥發(fā)運(yùn)、攪拌站方量訂單減少等因素，水泥需求量繼續(xù)下降，且降速稍快。
廣東某水泥企業(yè)：部分區(qū)域由于疫情影響，繼續(xù)管控，在建項(xiàng)目施工進(jìn)度受到較大影響，水泥出庫量明顯減少。
浙江某水泥企業(yè)：回款情況不佳，攪拌站繼續(xù)承壓，采購意愿下降。另外，連續(xù)幾天有雨，需求進(jìn)一步走弱。
【民用】——疫情與雨水影響，未能延續(xù)增
按照往年的情況來看，9月下旬起至年底前民用需求將會(huì)出現(xiàn)明顯增量，但今年由于疫情反復(fù)，導(dǎo)致小型工程在11月后未能繼續(xù)增加或保持積極施工節(jié)奏，因此需求由升轉(zhuǎn)降。而且部分市場受雨水天氣影響，袋裝出庫較不理想。
河南某水泥企業(yè)：靜默區(qū)域較多，袋裝出庫量由日均300噸下降至200噸左右，降幅明顯。
四、水泥后市觀點(diǎn)
綜上所述：資金、疫情、雨水、低溫，短期不利因素較多，雖然利好政策頻發(fā)，但短期內(nèi)刺激作用不顯，需求持續(xù)下行；供應(yīng)方面，北方進(jìn)入常態(tài)化采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)期，南方錯(cuò)峰加碼，但實(shí)際執(zhí)行情況有待觀望，市場供大于求，水泥企業(yè)企穩(wěn)為主，但實(shí)際掛高賣低，市場價(jià)格走弱，行情弱勢運(yùn)行。
2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！
報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析……
點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看
資訊編輯：汪如意 021-26093025 資訊監(jiān)督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳杰 021-26093100免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書面授權(quán)，且Mysteel保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系Mysteel（021-26093397）處理。