引言：4月受制于資金短缺、新開(kāi)工不足、雨水反復(fù)等各項(xiàng)不利因素影響，未能延續(xù)3月的需求回升強(qiáng)勁勢(shì)頭，整體表現(xiàn)為“旺季不旺、不溫不火”，而供給端壓力較大導(dǎo)致水泥價(jià)格不斷下跌；5月需求在季節(jié)性因素影響下走弱，不過(guò)隨著錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃陸續(xù)開(kāi)展，供應(yīng)壓力下降，水泥價(jià)格跌幅將有收窄。
一、4月份水泥行情回顧
1、全國(guó)水泥需求先揚(yáng)后抑
據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：4月出庫(kù)量為2435.65萬(wàn)噸，環(huán)比提升8.61%，年同比下降10.3%。4月水泥需求先揚(yáng)后抑，進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季后，多數(shù)續(xù)建工程施工進(jìn)度稍有提速，基建繼續(xù)托底發(fā)力；但由于資金短缺導(dǎo)致新開(kāi)工不足、部分已開(kāi)工項(xiàng)目后續(xù)進(jìn)度款未同步跟進(jìn)，因此施工進(jìn)度緩慢；另外，房地產(chǎn)方面仍以“交存量、去庫(kù)存”為主，需求增速明顯慢于3月，加之雨水天氣頻繁，4月下旬需求回落，整體表現(xiàn)不及去年同期。
2、全國(guó)熟料庫(kù)存低于去年
百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，4月，平均熟料庫(kù)容比62.31%，較3月提升6.35百分點(diǎn)，較去年4月下降2.97個(gè)百分點(diǎn)。北方開(kāi)窯后，熟料庫(kù)存不斷上升，但由于需求不及去年同期，部分地區(qū)主動(dòng)開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，或長(zhǎng)期“開(kāi)一停一”，加之局部市場(chǎng)電力供應(yīng)緊張，水泥企業(yè)停窯停磨，因此熟料庫(kù)存水平低于去年同期。
3、全國(guó)水泥價(jià)格震蕩下行
截至4月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)460.84月環(huán)比下降2.95%，同比下降12.71%。4月以來(lái)，全國(guó)水泥價(jià)格行情震蕩下行，一方面，熟料價(jià)格二連降，水泥生產(chǎn)成本壓力稍有緩解；另一方面，開(kāi)窯后，供需矛盾引發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，水泥價(jià)格連續(xù)下跌。
分區(qū)域看，4月全國(guó)水泥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。
華東熟料價(jià)格下降，水泥生產(chǎn)成本下降；北方順流而下，沿江低價(jià)沖擊，華東水泥價(jià)格由“暗跌”轉(zhuǎn)為“明降”，累計(jì)跌幅在30-50元/噸。
華南廣西新增產(chǎn)能集中釋放，兩廣地區(qū)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，加之需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游施工壓價(jià)博弈，水泥價(jià)格走弱，累計(jì)跌幅20-40元/噸。
華中資金回籠情況一般，項(xiàng)目需求偏弱，庫(kù)存壓力較大，雖然多次推漲，但在上下游市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，內(nèi)外夾擊下，前期上漲20-30元/噸全部回落后仍偏弱運(yùn)行。
西南分化明顯，部分區(qū)域大漲小跌，如貴州、四川/云南局部，多數(shù)區(qū)域則不斷暗降，水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，漲幅30元/噸，跌幅最高達(dá)60元/噸。
三北南下”難“，內(nèi)部”弱“，水泥價(jià)格不斷下跌。
二、5月份全國(guó)水泥行情預(yù)測(cè)
1、5月水泥供應(yīng)或逐步下降
百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，截止到4月28日，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率63.68%，較3月末下降13.24個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降17.3個(gè)百分點(diǎn)。窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率大幅下降。4月末至5月更多的企業(yè)陸續(xù)開(kāi)展二季度錯(cuò)峰停窯計(jì)劃，如：江浙地區(qū)4-5月停窯12-20天，華中地區(qū)停窯20-30天；另外部分地區(qū)停窯天數(shù)或?qū)⒀娱L(zhǎng)，如：華南地區(qū)停窯延長(zhǎng)至40-50天，西南部分地區(qū)停窯時(shí)間由原計(jì)劃的30天延長(zhǎng)至50天等。水泥供應(yīng)或?qū)⑾陆怠?/p>
2、下游需求分化明顯
據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：4月19日-4月25日，基建水泥直供量191萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.61%，年同比提升19.38%，基建水泥需求沖高回落。2022年上半年基建水泥需求的高點(diǎn)出現(xiàn)在4月下旬為189萬(wàn)噸，今年同期以超過(guò)去年10.58%成績(jī)達(dá)到上半年高點(diǎn)，隨后一周出現(xiàn)后勁不足。主要由于多地雨水連綿，影響正常施工進(jìn)度，局部地區(qū)出庫(kù)量斷崖式下滑；而部分地區(qū)資金尚可的重大工程仍在提速，但占比不大，可以看出整體施工進(jìn)度出現(xiàn)明顯分化，5月受季節(jié)性因素影響更加明顯，市場(chǎng)需求或震蕩走弱。
2、動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱
終端庫(kù)存多處于高位水平，補(bǔ)庫(kù)需求較低，階段性小幅釋放補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)煤成交活躍度一般。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止4月28日，全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1031.3萬(wàn)噸，環(huán)比上升12.6萬(wàn)噸；日耗40.78萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.3萬(wàn)噸；可用天數(shù)25天。當(dāng)前供需相對(duì)寬松狀態(tài)且大型煤企新一期外購(gòu)及委托采購(gòu)價(jià)格持穩(wěn)，產(chǎn)地煤價(jià)上漲支撐稍弱。
3、全國(guó)水泥價(jià)格降幅收窄
需求端：5月需求出現(xiàn)分化，但資金短缺問(wèn)題尤在，房地產(chǎn)方面未有明顯改善，整體需求或震蕩走弱。
供應(yīng)端：二季度部分地區(qū)錯(cuò)峰時(shí)間加碼，5月市場(chǎng)供應(yīng)或縮減。
成本端：動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本小幅下降。
總體來(lái)看，為行業(yè)良好有序發(fā)展，供應(yīng)收縮與需求走弱之間或努力達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡，但生產(chǎn)成本稍有下行，預(yù)計(jì)5月水泥價(jià)格繼續(xù)震蕩下跌，不過(guò)跌幅降有收窄。
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