一、核心觀點
◎基建方面，部分新開工項目有延緩采購材料的現(xiàn)象，需求增速或放緩。值得注意的是，目前中小基建項目開工及施工強度較好。
◎地產(chǎn)方面，商業(yè)住宅新開工情緒小幅改善，但地區(qū)分化。此外，城中村推進力度強于預(yù)期，產(chǎn)業(yè)園、安置房項目仍在發(fā)力。
◎建材方面，節(jié)前終端仍有一定補庫需求且生產(chǎn)成本有支撐，但供給端減產(chǎn)執(zhí)行力度不一。綜合來看，預(yù)計本周大部分建材價格繼續(xù)震蕩偏強運行，但漲幅收窄。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 基建：1-8月完成全年新增專項債券限額的77.5%
9月20日，財政部國庫司司長李先忠在新聞發(fā)布會上表示，1-8月，各地發(fā)行用于項目建設(shè)等專項債券2.95萬億元，完成全年新增專項債券限額的77.5%，比序時進度快10.8個百分點。債券資金累計支持專項債券項目約2萬個，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等重點建設(shè)領(lǐng)域。
專項債發(fā)行速度加快，9月或為年內(nèi)新增專項債單月發(fā)行最高峰，10月可能基本發(fā)完剩余新增專項債。此外，四季度特殊再融資債券重啟發(fā)行的概率加大，預(yù)計額度在1萬億元以上。
1.2 地產(chǎn)：廣州限購松綁，全國存量房貸利率正式下調(diào)
近日，廣州市宣布優(yōu)化住房限購和增值稅免稅年限：在越秀、海珠、荔灣、天河、白云、南沙等區(qū)購買住房的，本市戶籍居民家庭限購2套住房，非本市戶籍提交連續(xù)2年繳納個稅或社保證明限購1套；將越秀、海珠、荔灣、天河、白云、黃埔、番禺、南沙、增城等區(qū)個人銷售住房增值稅征免年限從5年調(diào)整為2年。
9月25日，全國存量房貸利率正式下調(diào)。此次下調(diào)是房貸利率政策中非常重大的創(chuàng)新。從政策落地第一天開始，可以看出市場情緒積極高漲，大家對于國家這項惠民政策非常支持，對于房地產(chǎn)市場的信心進一步增加了。
一線城市啟動松綁限購、存量房貸利率下調(diào)落地、 “認房不認貸”等政策客觀上提振了市場信心。從銷售端看，房地產(chǎn)市場的積極樂觀情緒跡象增加，這有助于進一步促進房地產(chǎn)市場預(yù)期向好發(fā)展。
2. 建筑材料市場運行情況
截至20230922，本周建筑材料價格上漲的品種增加，包括螺紋鋼+0.3%、水泥+1.1%、天然砂+0.12%、機制砂+0.2%、碎石+0.2%、熟料+1.0%、建筑瀝青+0.6%、浮法玻璃+0.3%。
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求： 250家水泥廠出庫量588.55萬噸，環(huán)比+1.54%，同比-31.44%。本周七大區(qū)整體需求均有回升，區(qū)域內(nèi)差異分化。北方部分城市三季度重點項目開工逐步形成實物量，且多地有小趕工現(xiàn)象。南方天氣放晴后，工地復(fù)工，施工強度回歸，帶動水泥出貨量增長。
基建重大項目需求：250家水泥廠水泥直供量228萬噸，環(huán)比+1.33%，同比-10.58%。本周基建項目用材需求繼續(xù)回升，環(huán)比增幅有限，主因是部分新開工項目仍未進行實物采購，需求后置。近期市政項目施工節(jié)奏較快，對建材的拉動力度略強于基建。
房建需求：506家攪拌站混凝土發(fā)運量223.13萬方，環(huán)比+1.70%，同比-27.86%。調(diào)研反饋，近期大型攪拌站在手訂單增量明顯，但在供項目以中小型為主。臨近中秋國慶，企業(yè)重心多在追回款，按時回款率或小幅好轉(zhuǎn)。
4. 本周重點關(guān)注
基建方面，部分新開工項目有延緩采購材料的現(xiàn)象，需求增速或放緩。值得注意的是，目前中小基建項目開工及施工強度較好。
地產(chǎn)方面，商業(yè)住宅新開工情緒小幅改善，但地區(qū)分化。此外，城中村推進力度強于預(yù)期，產(chǎn)業(yè)園、安置房項目仍在發(fā)力。
建材方面，節(jié)前終端仍有一定補庫需求且生產(chǎn)成本有支撐，但供給端減產(chǎn)執(zhí)行力度不一。綜合來看，預(yù)計本周大部分建材價格繼續(xù)震蕩偏強運行，但漲幅收窄。
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