一、核心觀點

◎基建方面，除華南外，其他地區(qū)均有降雨降雪等天氣，基建新開工節(jié)奏放緩，在建項目施工強度也減弱；基建用材需求或現(xiàn)下半年拐點，后續(xù)基建支撐點或主要看華南地區(qū)。

◎地產(chǎn)方面，各地區(qū)房建用材需求均普遍下降，且各區(qū)域降幅分化較大；城中村等項目雖有少數(shù)用量，但環(huán)比用量在季節(jié)性影響下繼續(xù)走弱。

◎建材價格方面，從需求看，在多數(shù)地區(qū)持續(xù)降雨降雪影響下，基建房建用材需求季節(jié)性轉弱明顯，重點關注華南需求的增幅，整體需求支撐走弱；從供給看，產(chǎn)量受環(huán)保管控、錯峰停窯等因素影響繼續(xù)減少，整體供給支撐走強；從庫存看，水泥和玻璃庫存下降，但螺紋鋼庫存上升，整體庫存支撐分化。綜合來看，預計本周建筑材料價格或漲跌互現(xiàn)

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 基建：1-11月國內(nèi)基礎設施投資同比增長5.8%，穩(wěn)中小幅回落

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-11月，全國基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長5.8%。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長21.5%，水利管理業(yè)投資增長5.2%，道路運輸業(yè)投資下降0.2%，公共設施管理業(yè)投資下降2.5%。。

從基建投資整體走勢來看，整體保持相對平穩(wěn)的增長狀態(tài)。從基建投資的內(nèi)部結構來看，鐵路運輸業(yè)和水利管理業(yè)仍處高位，說明民生補短板投資仍是基建重點投資項。展望后市，中央財政又將增發(fā)國債1萬億元，主要用于災后恢復重建和城市的排水防澇能力這些工程，這些措施都將為基礎設施投資增添新的動力。因此，下階段基建的資金保障和項目支撐方面都會逐步改善，基建投資或保持平穩(wěn)的增長。

1.2 地產(chǎn)：1-11月房地產(chǎn)投資同比下降9.4%，需求端仍需政策支持

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資104045億元，同比下降9.4%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積831345萬平方米，同比下降7.2%；房屋新開工面積87456萬平方米，下降21.2%；房屋竣工面積65237萬平方米，增長17.9%。

從累計同比數(shù)據(jù)看，銷售面積降幅繼續(xù)擴大，但環(huán)比降幅連續(xù)5個月收窄；新開工面積降幅繼續(xù)收窄，且回暖幅度高于上月；竣工面積在較高增速有所回落。從當月同比數(shù)據(jù)看，據(jù)測算，11月銷售面積當月同比與前值基本持平，新開工面積大幅回暖。此外，12月14日北京、上海同步調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，主要涉及普通住宅認定、降首付比例、降貸款利率等。北京上海市場預期好轉也將有助于進一步提升全國房地產(chǎn)市場預期，推動房地產(chǎn)企穩(wěn)。

2.價格：上周建筑材料行情2漲7跌5穩(wěn)

截至2023年12月15日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為2個，較上周減少6個；下跌品種為7個，較上周增加2個；持穩(wěn)品種為5個，較上周增加3個。

漲價品種：浮法玻璃>熟料>水泥

跌價品種：螺紋鋼>機制砂>碎石、礦渣粉、腳手架>木方>天然砂

持平品種：混凝土、加氣塊、砂漿、粉煤灰、建筑瀝青

浮法玻璃在庫存偏低和部分剛需支撐下繼續(xù)漲價；水泥和水泥熟料在廠家協(xié)調(diào)漲價影響下繼續(xù)上漲；螺紋鋼受終端拿貨節(jié)奏放緩，期現(xiàn)盤出貨較多等影響，價格下行。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2023年12月15日，周內(nèi)250家水泥廠出庫量594.3萬噸，環(huán)比減少2.11%，同比減少26.5%。

水泥出庫量環(huán)比和同比均繼續(xù)下降，季節(jié)性因素對需求拖累影響持續(xù)。七大地區(qū)中，僅華南地區(qū)環(huán)比增加2.8%，其余地區(qū)均下降。環(huán)比降幅較大的地區(qū)是東北和西北。此外，需求走弱與部分市場價格推漲后，下游接受意愿低，囤貨減少有關系。

基建重大項目需求：截至2023年12月15日，周內(nèi)250家水泥廠水泥直供量240萬噸，環(huán)比減少1.6%，同比增加2.6%。

環(huán)比上看，基建用材已顯露季節(jié)性轉弱態(tài)勢；同比上看，較往年增幅仍較大。因此，基建用材需求環(huán)比或繼續(xù)走弱，同比仍有一定韌性。

房建需求：截至2023年12月15日，周內(nèi)506家攪拌站混凝土發(fā)運量232.1萬方，環(huán)比下降 2.91%，同比下降14.9%。

分區(qū)域看，七大地區(qū)均不同程度下降。其中，環(huán)比降幅較大的地區(qū)是華中和東北。

4. 本周重點關注

基建方面，除華南外，其他地區(qū)均有降雨降雪等天氣，基建新開工節(jié)奏放緩，在建項目施工強度也減弱；基建用材需求或現(xiàn)下半年拐點，后續(xù)基建支撐點或主要看華南地區(qū)。

地產(chǎn)方面，各地區(qū)房建用材需求均普遍下降，且各區(qū)域降幅分化較大；城中村等項目雖有少數(shù)用量，但環(huán)比用量在季節(jié)性影響下繼續(xù)走弱。

建材價格方面，從需求看，在多數(shù)地區(qū)持續(xù)降雨降雪影響下，基建房建用材需求季節(jié)性轉弱明顯，重點關注華南需求的增幅，整體需求支撐走弱；從供給看，產(chǎn)量受環(huán)保管控、錯峰停窯等因素影響繼續(xù)減少，整體供給支撐走強；從庫存看，水泥和玻璃庫存下降，但螺紋鋼庫存上升，整體庫存支撐分化。綜合來看，預計本周建筑材料價格或漲跌互現(xiàn)。

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