前言：四川省水泥市場的發(fā)展始于1990年代后期，5.12大地震后發(fā)展迅速，又近十幾年不斷整合，現(xiàn)有水泥企業(yè)155家，其中全能線89家。2023年四川水泥市場整體表現(xiàn)為產(chǎn)能過剩嚴重，需求近十年內(nèi)最低，水泥價格高開低走，企業(yè)利潤持續(xù)下降；預(yù)計2024年水泥產(chǎn)量繼續(xù)收窄，市場需求相對穩(wěn)定，水泥價格或會穩(wěn)中偏強運行。

一、2023年四川省水泥市場回顧

（一） 水泥價格分析

據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年西南地區(qū)水泥價格高開低走，開年P(guān).O42.5散裝水泥均價為499元/噸，年底均價為434.5元/噸，降幅達13%。2023年最低均價為386.5元/噸，價格下跌趨勢明顯，主要原因是西南地區(qū)產(chǎn)能利用率低，錯峰生產(chǎn)不到位，多為輸出型市場，供需嚴重失衡，競爭較為激烈。四川水泥價格相對屬于高位，受外圍低價水泥影響及下江水泥反噬，故而下浮較多。

2023年四川省水泥市場價格高開低走，相較于2022年，整體保持低位運行。據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至12月，四川省水泥散裝P.O42.5市場均價為420元/噸，較今年年初下降100元/噸，降幅為19.23%。

分季度來看，一季度受春節(jié)、元宵節(jié)等重大節(jié)日影響，2023年開年四川工地復(fù)工率較低，但由于2022年年底水泥價格上漲幅度較高，整體價格仍舊強勢運行；二季度下游工地開工率提升，疊加重慶水泥價格上漲影響，四川水泥價格順勢上漲，但由于市場需求不佳，水泥價格迅速回落；受房地產(chǎn)企業(yè)暴雷影響，三季度水泥價格持續(xù)下跌，直至7月份因為高溫錯峰用電停窯，水泥價格上漲30-60元/噸，錯峰用電結(jié)束后又一路回落；四季度貿(mào)易商資金回款困難，市場需求疲軟，水泥廠為保銷量打起價格戰(zhàn)，水泥價格跌至谷底，疊加原材料價格不斷上漲，多數(shù)廠家虧損嚴重。10月底川渝地區(qū)錯峰生產(chǎn)時間增加，為修復(fù)公司利潤，水泥廠多次強行推漲，水泥價格略有恢復(fù)。

（二）水泥供應(yīng)分析

1. 產(chǎn)能布局分析

截至2023年12月底，四川省共有109條水泥熟料生產(chǎn)線，其中在產(chǎn)93條，停產(chǎn)16條，水泥熟料的設(shè)計產(chǎn)能達353800t/d，水泥實際產(chǎn)能2億噸以上。4000t/d及以上的水泥熟料線占比接近六成，2000t/d的生產(chǎn)線不足一成。從各市州水泥熟料設(shè)計產(chǎn)能分布情況來看，樂山占比16.45%，是占比最大的，成都占比11.19%，為第二。具體情況詳看下圖：

2. 水泥需求分析

2022年四川省水泥產(chǎn)量約為1.3億噸，同比下浮8%，2023年四川省水泥產(chǎn)量約為1.2億噸，同比下浮7.7%。在房地產(chǎn)市場萎靡的狀況下，四川水泥市場主要依靠基建支撐，重點工程、市政工程等項目托底內(nèi)需，民用市場水泥需求未見明顯好轉(zhuǎn)，且受重大賽事和季節(jié)性因素影響較大。

據(jù)百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計顯示，截至2023年12月30日，四川混凝土產(chǎn)能利用率為15.47%，同比下浮3.07個百分點，全年平均混凝土產(chǎn)能利用率為15.85%，同比2022年平均產(chǎn)能利用率16.33%，下降0.58個百分點。由此可見2023年四川省混凝土行業(yè)對水泥的需求量不及去年。以整體趨勢來分析，上半年波動起伏較大，下半年8月下旬之后趨于平緩。自房地產(chǎn)市場萎靡之后，攪拌站應(yīng)收賬款增多，回款情況不佳，混凝土產(chǎn)量略有下降，2023年四川混凝土發(fā)運量為9528820立方米，2022年混凝土發(fā)運量為9819100立方米，同比下降2.96%。

二、2024年四川省水泥市場展望

（一）水泥供應(yīng)展望

2023年度四川省水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)計劃天數(shù)為150+X天，實際上各水泥廠全年停窯天數(shù)達到165天。2024年川渝水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)計劃天數(shù)為180天，其中一季度每條熟料生產(chǎn)線錯峰生產(chǎn)55天，具體任務(wù)和時間要求根據(jù)實際情況進行調(diào)整。2024年停窯天數(shù)增加，水泥產(chǎn)量繼續(xù)收窄，供需矛盾有望得到緩解。

（二） 水泥消費量展望

1. 水泥需求分析

2023年四川水泥市場受房地產(chǎn)市場暴雷、大運會、干旱、能耗雙控、碳排放雙控、局部地區(qū)空氣質(zhì)量重污染預(yù)警等政策，以及下游回款困難，資金短缺的影響，整體表現(xiàn)為均價低價收尾。市場供應(yīng)收窄，房地產(chǎn)萎靡，民用市場下滑，需求疲軟，產(chǎn)能利用率低?；ǚ矫嬷攸c工程川藏鐵路（雅安-林芝），總投資超3000億元，工期長達10年，水泥總需求上千萬噸，目前工程完成進度為1/4；重點工程鎮(zhèn)廣高速項目，水泥總需求約為260萬噸，工期為3年，目前工程完成進度約為30%；除此之外，成渝中線、成達萬鐵路等重點工程項目帶來大量的水泥需求，2024年會繼續(xù)托底內(nèi)需。

2. 房地產(chǎn)政策

在2024年四川省居民購房首套房首付比例最低為20%，且商業(yè)貸款與公積金貸款利率均有降低，商業(yè)貸款利率為5年以上4.3%，公積金貸款利率5年以上首套房3.1%，二套房3.575%。對于購買新建商品房的各市州還另有補貼等國家和地方一系列政策的調(diào)控下，非常嚴峻的房地產(chǎn)市場或有望得到緩解

（三） 水泥行情展望

2024年四川省水泥市場基建將繼續(xù)托底內(nèi)需，房建市場或?qū)U大需求，供應(yīng)方，因錯峰生產(chǎn)天數(shù)增加，水泥生產(chǎn)量會相對減少，水泥企業(yè)雖會繼續(xù)面臨產(chǎn)能利用率和利潤下降的局面，與23年相比會有所改善，預(yù)計2024年四川水泥市場行情價格穩(wěn)中偏強運行。

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