一、2023年天津水泥市場回顧

1. 2023年天津市水泥市場格局

1.1 2023年天津水泥市場份額分布情況

根據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，2023年天津市水泥整體消費(fèi)量約800萬噸，同比減少接近10%左右。按照2023年天津市混凝土產(chǎn)量來看，天津市混凝土總消費(fèi)量約2500萬方，根據(jù)混凝土配合比來看，一方混凝土中參入水泥系數(shù)為0.26-0.28，粗略判斷2023年天津市水泥整體消費(fèi)量約800萬噸左右。同時百年建筑網(wǎng)調(diào)研天津及周邊（唐山、承德等）10家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：1-11月，天津地區(qū)樣本企業(yè)水泥出庫量為414萬噸，其中本地水泥企業(yè)在2023年市場投放量在350萬噸左右，占比月43.8%。外部輸入端來看，唐山、承德、凌源均占有一定份額，唐山因地理位置優(yōu)越且水泥企業(yè)眾多，如冀東、泓泰、圣龍、六九、燕東、冀豐等，累計份額占比約56.2%。承德、凌源由于地理位置相對較遠(yuǎn)，且隨著下游需求不足，水泥價格下跌，外發(fā)量同比有所縮減。

1.2 2023年天津市水泥產(chǎn)量同比下降9.2%

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-11月，天津水泥產(chǎn)量為414.18萬噸，同比2022年下降9.2%。因此天津水泥市場為典型的輸入性市場，本地水泥供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿足天津水泥需求量。從兩年產(chǎn)量來看，2023年水泥產(chǎn)量不及去年。其中，6-7月產(chǎn)量高于去年同期，其余九個月均不及往年，整體水泥產(chǎn)量呈較弱態(tài)勢。9-10月為傳統(tǒng)旺季，水泥產(chǎn)量開始上升；11月15日起，受季節(jié)性因素影響進(jìn)入冬施期，氣溫降到零度以下，冬施費(fèi)需加15元，考慮到成本費(fèi)用，工地施工有所放緩，水泥需求開始下降；12月中旬，攪拌站開始陸續(xù)放假，僅一些重點(diǎn)工程及民生項(xiàng)目還在正常運(yùn)作。

1.3 2023年天津市及周邊城市執(zhí)行錯峰生產(chǎn)情況

天津本地多為粉磨站企業(yè)，其中天津金隅振興環(huán)?？萍加邢薰驹怯袃蓷l日產(chǎn)2500噸孰料的窯線，后綜合考慮成本等因素，現(xiàn)包括天津冀東以及振興等水泥粉磨企業(yè)多從唐山、山東等地運(yùn)輸熟料到天津，進(jìn)行粉磨加工。熟料在水泥生產(chǎn)成本中占到80%，故而熟料成本是影響水泥成本的重要因素。

據(jù)悉，河北省工業(yè)和信息化廳、河北省生態(tài)環(huán)境廳聯(lián)合發(fā)布關(guān)于做好2023-2024年度水泥錯峰生產(chǎn)工作的通知，要求2023-2024年度水泥錯峰生產(chǎn)執(zhí)行時間調(diào)整為2023年11月1日至2024年10月31日，其中采暖季時間統(tǒng)一為2023年11月1日至2024年3月31日。年度錯峰天數(shù)150天，其中采暖季120天、非采暖季30天。積極執(zhí)行錯峰生產(chǎn)計劃后，水泥供應(yīng)略有收窄。

2.2023年天津需求端分析

2.1 基建投資穩(wěn)步增長

2023年1-11月，全省完成固定資產(chǎn)投資同比下降2.66%，降幅比1-10月（-9.49%）縮小6.83個百分點(diǎn)。進(jìn)入第四季度，投資力度加大，但仍不及往年。總的來看，2023年經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，積極因素不斷積累。十四屆人大六次會議閉幕。此次會議上，有兩個舉措引發(fā)熱議。一是中央財政增發(fā)1萬億國債，將通過轉(zhuǎn)移支付方式全部安排給地方；二是地方2.7萬億的新增地方債提前下達(dá)，將有效緩解地方財政壓力。從而緩解地方支出壓力、支持地方項(xiàng)目建設(shè)，有一定的積極作用，如之前2022-2023年規(guī)劃的未啟動的市政項(xiàng)目，2024年可能會有改善。

2.2 房地產(chǎn)投資保持平穩(wěn)運(yùn)行

2023年1-11月天津房地產(chǎn)住宅投資額877.72億元，較2022年同期相比減少了703.07億元，同比下降44.48%。從數(shù)據(jù)上來看，房建市場略顯低迷。貿(mào)易商及攪拌站回款情況較差，12月中旬?dāng)嚢枵娟懤m(xù)開始放假，水泥需求也逐漸縮減。2023年年初，中央明確房地產(chǎn)行業(yè)支柱地位，防風(fēng)險、促需求成為行業(yè)政策主題。在重大會議政府工作報告亦強(qiáng)調(diào)“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險”“加強(qiáng)住房保障體系建設(shè)”“支持剛性和改善性住房需求”；中央政治局會議召開，房地產(chǎn)方面的關(guān)鍵詞依然延續(xù)了之前提法，如“房住不炒”“因城施策”“支持剛性和改善性住房需求”“保交樓”“房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式”等。從具體舉措上來看，一方面，年初央行明確四項(xiàng)行動支持優(yōu)質(zhì)房企，證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)，進(jìn)一步加大房企資金支持力度；另一方面，需求端更加強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)施策”，側(cè)重降低購房成本。多項(xiàng)支持政策或能在改善銷售端，刺激房企資金回攏。

總體來看，2023年以來，房地產(chǎn)行業(yè)投資規(guī)模繼續(xù)下降，且降幅擴(kuò)大，對水泥行業(yè)需求影響較大，基建投資規(guī)模雖仍保持凈增長，但整體增速持續(xù)放緩。

3. 2023年天津水泥均價低于去年同期

截至12月31日，2023年天津全年水泥均價為393.8元/噸，全年波幅160元/噸，同比下跌24.76%，近2年天津市市場水泥價格峰值均出現(xiàn)在年初，隨后價格走勢一路下行。對比去年，年初水泥價格接連下跌兩輪，累計跌幅40元/噸；二季度表現(xiàn)“旺季不旺”，市場并沒有迎來明顯的傳統(tǒng)旺季，各水泥企業(yè)隨著項(xiàng)目資金問題越發(fā)凸顯，加之降雨增多，需求不足，局部出現(xiàn)降價促銷現(xiàn)象；三季度超長淡季來臨，價格變化不大。九月初試圖推漲30元/噸，落實(shí)不佳。9-10月旺季不旺，價格推漲較為艱難；四季度，天津以及周邊地區(qū)環(huán)保政策頻出，下游停工半停工，水泥出庫量降幅明顯，各家?guī)齑?/span>持續(xù)高位運(yùn)轉(zhuǎn)；11月中旬積極執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，產(chǎn)量收縮后市場供需矛盾緩和，但由于停工占比較大，價格仍偏弱運(yùn)行。

二、天津水泥市場2024年展望

1.1 生產(chǎn)端

新的一輪錯峰生產(chǎn)計劃已經(jīng)發(fā)布，2023年11月-2024年計劃錯峰天數(shù)150天，其中采暖季120天、非采暖季30天。按照京津冀歷年的冬季錯峰生產(chǎn)天數(shù)來看，本輪錯峰生產(chǎn)屬于冬季常規(guī)錯峰，因此并不會對生產(chǎn)端造成較大的影響，2024年水泥生產(chǎn)端在沒有明確的附加錯峰下，將會保持穩(wěn)定生產(chǎn)狀態(tài)。

1.2 成本端

煤炭行業(yè)整體處于供需緊平衡狀態(tài)，煤價高位震蕩。水泥企業(yè)面臨上游原材料價格上漲及下游需求收縮的雙重壓力，行業(yè)效益顯著下降，虧損面增加。此外天津市場窯線較少，水泥粉磨站生產(chǎn)水泥所使用的熟料大多依靠外采，因此熟料價格將會是影響天津市場水泥生產(chǎn)成本的核心因素。預(yù)計2024年天津市場水泥成本端繼續(xù)承壓的概率較大。

1.3 需求端

2024年房地產(chǎn)行業(yè)“利好政策”密集型出臺，但政策落地需要一定的窗口期，且天津市場近2年回款情況較差，導(dǎo)致需求端相對疲軟，水泥企業(yè)信心仍不足，行業(yè)景氣度仍在底部，預(yù)計天津水泥2024年上半年需求端將延續(xù)疲軟態(tài)勢。

總結(jié)：鑒于2024年水泥行業(yè)壓力依然較大，需求下行且供需矛盾較為凸顯，天津市場外來底價水泥持續(xù)沖擊，外部區(qū)域產(chǎn)能過剩，綜合多方面因素，預(yù)計2024年上半年天津水泥行情將會保持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，量價雙弱的局面難以扭轉(zhuǎn)。下半年隨著重點(diǎn)工程以及資金面的緩解，2024年下半年水泥行情有望迎來回升。

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