1月10日-1月16日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量473.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.7%，年同比上升107.9%，農(nóng)歷同比下降32.6%；基建水泥直供量179萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.79%，年同比上升96.7%。
核心觀點(diǎn)：
（1）雨雪天氣，下游停工增多
（2）重點(diǎn)項(xiàng)目支撐不足，但韌性猶存
具體分析如下：
（1）雨雪天氣，下游停工增多
2024年首場(chǎng)大范圍雨雪過(guò)程已上線，陜西、河南部分地區(qū)飄雪。預(yù)計(jì)本周，這波雨雪天氣還將向東擴(kuò)展，波及山東、安徽等20余省區(qū)市。此輪過(guò)程降水相態(tài)復(fù)雜，北方多地雨雪頻繁轉(zhuǎn)換，南方降雨持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，區(qū)域內(nèi)低能見度且道路結(jié)冰不利于運(yùn)輸，下游停工增多。尤其是北方，已經(jīng)大面積停工，水泥采購(gòu)量持續(xù)下降。據(jù)廣西水泥企業(yè)反饋，本期南寧周邊市場(chǎng)基建工程受雨水天氣影響。進(jìn)度放緩，年底有部分工程陸續(xù)停工。南寧南北環(huán)線高速部分段、平陸運(yùn)河項(xiàng)目需求量比較穩(wěn)定，主要是公路二級(jí)路受天氣影響較大。據(jù)山東水泥企業(yè)反饋，開始下雪后，當(dāng)?shù)厍鄭u-日照-連云港的高速擴(kuò)建近期局部停工，周邊的配套設(shè)施，如停車場(chǎng)之類的完全停工。
（2）重點(diǎn)項(xiàng)目支撐不足，但韌性猶存
局部地區(qū)缺少重點(diǎn)項(xiàng)目有效支撐，部分重點(diǎn)項(xiàng)目延期至明年。臨近年關(guān)，多項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段，采購(gòu)量持續(xù)下降。目前市場(chǎng)新開活動(dòng)較多，但多為前期籌備工作，采購(gòu)量極其有限。據(jù)云南水泥企業(yè)反饋，昆明這邊沒有重點(diǎn)工程支撐，像三清（曲靖三寶到昆明清水），福宜（云南昆明福德立交至宜良的高速公路）都已經(jīng)進(jìn)行到了收尾階段，明年要開通，所以供應(yīng)量有限。據(jù)湖南水泥企業(yè)反饋，長(zhǎng)沙周邊的道路及政府重點(diǎn)扶持的椒花水庫(kù)項(xiàng)目等，進(jìn)度有所放緩。8日長(zhǎng)沙集中舉辦開工儀式，部分小項(xiàng)目前期略有些零供，但整體采購(gòu)量極其有限。
總體來(lái)看，本期受寒潮影響，多地出現(xiàn)雨雪天氣，需求進(jìn)一步走弱。目前多為收尾工作，僅部分民生工程零散用量支撐。市場(chǎng)情緒不佳，今年冬儲(chǔ)量縮減，很多都是按需采購(gòu)并沒有過(guò)多的囤貨。后期極端天氣延續(xù)，下游停工占比增多，預(yù)計(jì)下一期水泥行情或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行，具體情況持續(xù)跟進(jìn)。
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