引言：多地氣溫再創(chuàng)今冬新低，社會(huì)用電量也隨之呈上升的趨勢(shì)，粉煤灰供需失衡。春節(jié)將至，中下游停工放假明顯增多，需求“冰點(diǎn)”即將來(lái)臨，粉煤灰價(jià)格或震蕩下行。

一、1月全國(guó)粉煤灰市場(chǎng)回顧

1.1、1月粉煤灰價(jià)格跌幅收窄

截至1月30日，百年建筑全國(guó)主要城市粉煤灰Ⅱ級(jí)均價(jià)為120元/噸，月環(huán)比下跌3.52%，年同比下跌17.24%，月度及年度跌幅有所收窄。與去年同期相比，1月初期行情持續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，導(dǎo)致兩年價(jià)差明顯。

1.2、南方局部小幅上漲，北方穩(wěn)中偏弱

從6個(gè)大區(qū)的波動(dòng)來(lái)看：絕大部分市場(chǎng)1月價(jià)格均呈下行趨勢(shì)，華東、華南局部市場(chǎng)小幅回升。

南方市場(chǎng)：1月初，福建、廣東部分電廠開(kāi)始招投標(biāo)，由于粉煤灰之前價(jià)格較低且?guī)齑嬗邢?，價(jià)格有小幅上漲。中下旬，南方地區(qū)多數(shù)電廠及中轉(zhuǎn)庫(kù)價(jià)格隨著下游需求轉(zhuǎn)弱略有下降。

北方市場(chǎng)：在季節(jié)性因素的制約下，需求隨著下游停工增多而走弱，供暖用電量飆升，粉煤灰供應(yīng)激增，多地統(tǒng)調(diào)負(fù)荷冬季創(chuàng)高峰，粉煤灰價(jià)格供過(guò)于求，價(jià)格持續(xù)走低。

1.3 、火力發(fā)電持續(xù)增長(zhǎng)，粉煤灰供應(yīng)日益增加

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份，全國(guó)火力絕對(duì)發(fā)電量為6109.1億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.08%，較前一月增幅擴(kuò)大3.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)20.34%。粉煤灰產(chǎn)量隨著社會(huì)用電量的增長(zhǎng)而日益增加。

1.4 、季節(jié)性、運(yùn)輸影響，粉煤灰需求持續(xù)下降

1.4.1、混凝土對(duì)粉煤灰采購(gòu)積極性降低

2024年1月混凝土企業(yè)產(chǎn)量為757.32萬(wàn)方，環(huán)比下降15.39%，同比增長(zhǎng)11.97%。國(guó)內(nèi)多地發(fā)布大霧黃色預(yù)警，能見(jiàn)度不足200米的強(qiáng)濃霧不利于下游施工項(xiàng)目的推進(jìn)；其余區(qū)域如中東部也大范圍雨雪冰凍天氣，氣溫驟降后，工程進(jìn)度有所放緩，也有提前停工的現(xiàn)象。隨著下游停工增多，攪拌站對(duì)粉煤灰的采購(gòu)量也隨之下降。

1.4.2、水泥廠對(duì)統(tǒng)灰采購(gòu)量持續(xù)下降

據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，1月24日-1月30日，本期全國(guó)水泥出庫(kù)量310.45萬(wàn)噸，環(huán)比下降28.1%，年同比上升281.6%，農(nóng)歷同比下降31.2%。隨著氣溫下降，區(qū)域內(nèi)需求不足且物流運(yùn)輸受限，下游停工增多，加之今年“春節(jié)不停工”項(xiàng)目不及往年，對(duì)需求提振有限，粉煤灰采購(gòu)量持續(xù)下降。

小結(jié)：1月粉煤灰市場(chǎng)供應(yīng)激增，需求持續(xù)偏弱運(yùn)行，價(jià)格震蕩下行。

二、2月全國(guó)粉煤灰市場(chǎng)展望

2.1、粉煤灰產(chǎn)量或沖高

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截止1月26日，Mysteel全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約12.89萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.93%，短期內(nèi)增幅較大。中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)中心副主任董增波表示，首先，2024年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；其次，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，我國(guó)工業(yè)、建筑、交通、農(nóng)業(yè)、居民生活等領(lǐng)域的電氣化水平持續(xù)提升，將推動(dòng)電力消費(fèi)需求進(jìn)一步增加。

由于火力發(fā)電仍然是我國(guó)主要的發(fā)電方式，隨著社會(huì)用電量的增長(zhǎng)，粉煤灰產(chǎn)量也隨之增長(zhǎng)。

2.2、市場(chǎng)停工增多，需求持續(xù)偏弱運(yùn)行

2.2.1、房地產(chǎn)承壓下行

1-12月，全國(guó)房屋新開(kāi)工面積9.54億平方米，同比下降20.4%；其中住宅新開(kāi)工面積約6.93億平方米，同比下降20.9%。從政策趨勢(shì)來(lái)看，在市場(chǎng)過(guò)熱階段出臺(tái)的限制性政策仍有望繼續(xù)優(yōu)化調(diào)整，供需兩端政策均有發(fā)力空間。根據(jù)“中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)態(tài)模型”測(cè)算，2024年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將呈現(xiàn)“銷(xiāo)售規(guī)模仍有下行壓力，新開(kāi)工面積、開(kāi)發(fā)投資或繼續(xù)回落”的特點(diǎn)。需求持續(xù)走弱疊加今年回款情況不及預(yù)期，粉煤灰行情或?qū)⒀永m(xù)跌勢(shì)。

2.2.2、新開(kāi)工環(huán)比下降，基建項(xiàng)目托底內(nèi)需

1、新開(kāi)工環(huán)比下降

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2023年12月，全國(guó)各地共開(kāi)工2775個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比下降20.17%；總投資額約17951.34億元，環(huán)比增長(zhǎng)18.25%；2023年合計(jì)總投資約47.62萬(wàn)億元。

2、基建項(xiàng)目托底內(nèi)需

　1-12月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)3.0%，增速較前11個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)5.9%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.5%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降 9.6%。在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下,基建投資托底內(nèi)需，對(duì)高品質(zhì)一級(jí)灰二級(jí)灰需求量仍有一定支撐。

2.3 、粉煤灰價(jià)格降至最低

供應(yīng)方面：火力發(fā)電再創(chuàng)歷史新高，粉煤灰產(chǎn)量急劇增長(zhǎng)。

需求方面：攪拌站、加氣塊廠等停工放假增多，粉煤灰需求大幅收縮；雖少量重點(diǎn)工程“春節(jié)不停工”，對(duì)粉煤灰有一定需求，但實(shí)際采購(gòu)量不大。

價(jià)格方面：臨近年關(guān)，粉煤灰價(jià)格持續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

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