一、2月上海水泥市場行情回顧

1、2月水泥銷量環(huán)比下降13%

2月上海水泥總銷量62萬噸，月環(huán)比下降72%，同比下降68%，2月受節(jié)假日因素影響，市場休市，需求低至冰點。1-2月水泥累計銷量281萬噸，同比下降3%。

2、錯峰生產(chǎn)，供應(yīng)減弱

一季度，長三角水泥企業(yè)執(zhí)行35-40天錯峰生產(chǎn)計劃，節(jié)后市場需求恢復(fù)偏緩，部分企業(yè)完成錯峰生產(chǎn)計劃后并未開窯，窯線運轉(zhuǎn)率整體低位運行。

3、2月份上海水泥價格弱勢下行

2月上海水泥行情整體弱勢下行，春節(jié)前后，市場需求低至冰點，價格走弱，2月5日下跌30元/噸，3月1日下跌10元/噸。月底主流品牌P.O42.5散裝水泥市場價格報310元/噸，年同比下跌19.0%。

二、3月上海水泥市場行情展望

1、下游開復(fù)工節(jié)奏偏慢，需求逐步恢復(fù)

節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏偏慢，3月上旬上海水泥需求整體恢復(fù)躍30%左右，恢復(fù)進(jìn)度緩慢，一方面受持續(xù)雨水天氣影響，已復(fù)工項目施工進(jìn)度緩慢，另一方面，部分房產(chǎn)項目受到政策影響，年前未進(jìn)行節(jié)點驗收或結(jié)構(gòu)封頂驗收，影響年后工程啟動，基建項目。據(jù)市場反饋，中旬之后，部分新項目開工進(jìn)度或?qū)⒓涌?，水泥需求將持續(xù)回升。

2、原材料震蕩偏弱

回顧2月，國內(nèi)動力煤市場以震蕩運行為主。春節(jié)期間，各項經(jīng)濟(jì)活動放緩，且全國大部分地區(qū)氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場進(jìn)入短期停滯狀態(tài)，市場煤價偏弱運行。2月中下旬，主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)恢復(fù)到正常產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭供應(yīng)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，且隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快，帶動用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問價增加，整體供需局面雙向轉(zhuǎn)好。

3月，產(chǎn)地煤礦保持常態(tài)化產(chǎn)銷，但受安全檢查影響，煤炭供應(yīng)或有小幅縮減，而電廠整體庫存維持在高位水平，加之進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業(yè)補庫需求有限，預(yù)計3月煤價或?qū)⒄鹗幤踹\行。

3、市場心態(tài)觀望

①廠家反饋：春節(jié)前后，水泥價格持續(xù)下跌，中上游企業(yè)基本已經(jīng)觸底，原材料價格沒有大幅下跌的情況下，廠家跌價空間較小。中下旬隨著市場需求逐步回暖，供應(yīng)端也將逐漸復(fù)產(chǎn)，長三角企業(yè)一季度錯峰生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，后期生產(chǎn)、庫存壓力或?qū)⑻嵘唧w開窯情況有待觀察，供需博弈，價格持穩(wěn)觀望。

②貿(mào)易商反饋：節(jié)后下游需求恢復(fù)較慢，目前主要供應(yīng)的已去年收尾項目為主，部分訂單預(yù)計3月中下旬開工，但是對水泥實際需求或?qū)⒌鹊较卵?月份，頭部攪拌站也預(yù)計于中下旬逐步恢復(fù)正常。

總體來看，3月上旬，上海水泥市場需求恢復(fù)情況總體偏慢，有待中下旬繼續(xù)恢復(fù)。供應(yīng)方面，一季度錯峰生產(chǎn)計劃結(jié)束后，后期企業(yè)開停窯及庫存情況有待觀望，目前市場整體觀望心態(tài)為主，價格或?qū)⒄鹗庍\行。

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