3月20日-3月26日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量359.8萬(wàn)噸，環(huán)比上升14.7%，年同比下降36.1%，農(nóng)歷同比下降32.3%；基建水泥直供量150萬(wàn)噸，環(huán)比上升23.97%，年同比下降18.92%，農(nóng)歷同比下降5.66%。
核心觀點(diǎn)：
（1）續(xù)建項(xiàng)目復(fù)工，水泥用量增加
（2）需求不及往年，熟料庫(kù)存高
（3）局部地區(qū)雨水持續(xù)，新開(kāi)項(xiàng)目再次延后
具體分析如下：
（1）續(xù)建項(xiàng)目復(fù)工，水泥用量增加
本周基建項(xiàng)目以存量項(xiàng)目為主，新項(xiàng)目較少。續(xù)建項(xiàng)目進(jìn)度良好且基本步入正軌，已經(jīng)開(kāi)始采購(gòu)原材，四月需求或加速釋放。據(jù)山東水泥企業(yè)反饋，比較趕的像學(xué)院、停車(chē)場(chǎng)、園區(qū)，預(yù)計(jì)6月交付，水泥用量基本穩(wěn)定。大項(xiàng)目三條高速臨滕高速、津?yàn)H高鐵大部分標(biāo)段已經(jīng)開(kāi)始正常供應(yīng)，水泥用量較上次持續(xù)增加；慶棗高速慶云至章丘段即將開(kāi)始施工，近期開(kāi)始零供，但是下雨天用量有限。
（2）需求不及往年，熟料庫(kù)存高
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研反饋，截至3月22日，全國(guó)樣本企業(yè)熟料庫(kù)容比為64.06%，較去年同比增加9.5個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存整體高于去年。下游恢復(fù)速度不及往年，小型工地有暫緩開(kāi)工現(xiàn)象，部分?jǐn)嚢枵救ツ昊乜钋闆r不及預(yù)期，糾紛較多的企業(yè)短期內(nèi)不會(huì)接新項(xiàng)目。隨著下游需求走弱，下游消納速度偏慢，哪怕部分企業(yè)至今暫未開(kāi)窯補(bǔ)庫(kù)，整體庫(kù)存水平仍高于去年。
（3）局部地區(qū)雨水持續(xù)，新開(kāi)項(xiàng)目再次延后
三月東風(fēng)化雨，聲聲驚雷喚醒萬(wàn)物。近日，多地出現(xiàn)了明顯雷雨天氣，累計(jì)雨量大、降水日數(shù)多、對(duì)流性強(qiáng)。雨水天氣不利于項(xiàng)目推進(jìn)，尤其是部分新開(kāi)的項(xiàng)目，有再次延遲開(kāi)工的情況。新項(xiàng)目預(yù)計(jì)開(kāi)工時(shí)間從3月延遲到4月初，并且短期暫未通知明確的供貨時(shí)間。
總體來(lái)看，年后各地需求持續(xù)恢復(fù)，但本周開(kāi)始雨水增多，出庫(kù)量增速有所放緩。隨著部分項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入前期零供，后期水泥出庫(kù)量將持續(xù)回升。
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