近日，長三角水泥市場傳出價格或?qū)⑸蠞q30-50元/噸的消息，一時間市場討論度較高。回顧2-3月水泥價格波動，整體表現(xiàn)為跌多漲少的趨勢。南京市場部分主流品牌小幅上漲5元/噸，多數(shù)市場仍在弱勢下行，與去年同期相比差值超過三成的不在少數(shù)。
支撐水泥價格上漲的原因有：成本、庫存、需求等，具體來看：
【成本】持續(xù)下降
據(jù)Mysteel調(diào)研礦區(qū)基本全面復工復產(chǎn)，煤炭供應回升至高位，隨著氣溫逐步轉暖，供暖結束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價持續(xù)下行。原燃料價格走弱，水泥熟料生產(chǎn)成本有所下降。據(jù)悉長三角熟料出廠價格在220左右，外發(fā)價略低。
【庫存】開窯生產(chǎn)，庫存近8成
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：截至4月7日，長三角熟料庫容比為77.5%，年同比增長6.2個百分點。一季度錯峰生產(chǎn)計劃結束后，多數(shù)水泥企業(yè)開窯生產(chǎn)，短期內(nèi)庫位仍基本維持在7-8成水平。對于水泥生產(chǎn)企業(yè)來說有一定的庫位壓力。
【需求】資金不足拖累回升速度
1、基建繼續(xù)穩(wěn)增長
最新一期百年建筑全國水泥出庫量422.4萬噸，環(huán)比上升17.4%，年同比下降27.5%；基建水泥直供量174萬噸，環(huán)比上升16%，年同比下降7.9%。由于前段時間整體天氣條件尚可，需求回升進度略微加快，兩年需求差值從3成出頭降至3成以下。
從數(shù)據(jù)可以看出需求的回升主要由基建拉動，目前基建直供量已占到水泥出庫量的4成水平且較為接近去年同期水平。反饋如下：
（1）南方地區(qū)多地反饋開工建設的重點工程數(shù)量多于去年；
（2）存量基建支撐力較強，部分標段水泥用量較大；另外，新開工項目也逐步產(chǎn)生少量需求；
（3）相較于其他工程資金回款速度及資金安全性不確定因素較多，貿(mào)易商對重點工程的墊資意愿高；
（4）12省目前暫未對水泥需求造成減量影響，據(jù)反饋部分進度不足50%的多為前期“表演式“開工項目，去年實際沒有消費太多水泥等建筑材料。
因此若天氣尚可的情況下，工程采購量按照計劃進行，水泥使用量逐步增加，也使得一部分大廠的出庫量恢復至同期水平的7-8成。
2、市政建、房建進度不及預期
全國506家混凝土產(chǎn)能利用率為7.12%，環(huán)比僅提升1.1個百分點；同比降低4.75個百分點。利用率兩年差值進一步擴大，且回顧近期周情況回升速度環(huán)比變慢。
反饋如下
（1）混凝土平均回款率為44.49%，環(huán)比降低1.2個百分點。施工企業(yè)“以房抵債”的現(xiàn)象增多，混凝土企業(yè)現(xiàn)金流壓力持續(xù)增大。整體表現(xiàn)為“干的越多，應收越多”。
（2）廠房、醫(yī)院、學校類項目用量相對較好。但其他項目進度慢，尤其是部分地區(qū)的市政建設及安置房付款情況偏差，實際施工進度難以提升。
（3）新訂單較少，據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：3月最后一周混凝土企業(yè)在手訂單量與月初環(huán)比提升3.7%，僅華東，華北略有增加。因此混凝土企業(yè)缺少更多新的出貨點，以盤舊賬和維護老客戶居多。
小結：存量基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長的積極作用；不過部分地區(qū)市政回款不理想，房建方面萎縮嚴重，新項目同比較少較多。整體需求回升過程中有一定的阻力。
總體來說：
一方面，雖然3月份在手訂單量有所提升，但混凝土企業(yè)對4月份可釋放的量并不看好，市場面臨資金落地困難的局面。據(jù)百年建筑調(diào)研數(shù)據(jù)顯示3月水泥貿(mào)易商回款率41%左右，環(huán)比2月下降8.34個百分點，年同比下降29.8個百分點；加之清明前后長三角地區(qū)雨水連綿，期間廠家出庫量增長有難度，貿(mào)易商銷量出現(xiàn)下降；
另一方面，水泥價格連跌導致部分水泥企業(yè)減量止損，中下游看空心態(tài)下囤貨意愿下降，為提振市場信心及回歸良性競爭，廠家漲價意愿較強。另外，基建對需求的拉動仍較為亮眼，漲價能否落實持續(xù)跟進。
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