一、核心觀點(diǎn)
宏觀方面，截至4月初，2024年專項(xiàng)債周度發(fā)行進(jìn)度未超20%，資金到位偏慢；需求方面，房建和基建項(xiàng)目需求繼續(xù)分化，持續(xù)關(guān)注重大項(xiàng)目的需求環(huán)比改善韌性以及終端的剛性需求；供給方面，多地繼續(xù)開窯，廠家主動(dòng)減產(chǎn)意愿不大，產(chǎn)量或窄幅波動(dòng)；心態(tài)方面，長三角部分廠家漲價(jià)心態(tài)較濃，但實(shí)際推漲落實(shí)力度較難。綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。
二、正文
1. 重點(diǎn)事件聚焦
1.1 建筑業(yè)：上周建筑工地資金到位率59.67%，周環(huán)比增加3.21個(gè)百分點(diǎn)
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月2日，樣本建筑工地資金到位率為59.67%，周環(huán)比增加3.21個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為62.37%，周環(huán)比增加3.35個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為43.59%，周環(huán)比增加2.36個(gè)百分點(diǎn)。
本期樣本建筑工地資金到位率繼續(xù)環(huán)比改善，增幅僅次于3月第3周。分項(xiàng)目來看，非房建項(xiàng)目環(huán)比增速仍高于房建項(xiàng)目，而房建項(xiàng)目本期環(huán)比增速改善明顯。其中，華東部分施工單位季末資金增加較多，北方地區(qū)新增政府兜底保交樓項(xiàng)目，西部個(gè)別城市工地資金小幅好轉(zhuǎn)。
2.價(jià)格：4月第1周建筑材料行情2漲11跌2穩(wěn)
截至2024年4月3日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為2個(gè)；下跌品種為11個(gè)；持穩(wěn)品種為2個(gè)；
漲價(jià)品種：腳手架和粉煤灰，主要與原材料上漲和供給減少有關(guān)；
跌價(jià)品種：螺紋鋼、水泥、混凝土、天然砂、機(jī)制砂、碎石、木方、水泥熟料、礦渣粉、砂漿、浮法玻璃；
持平品種：加氣塊、建筑瀝青。
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求：截至2024年4月5日，國內(nèi)250家水泥廠周出庫量422.4萬噸，環(huán)比增加17.4%，同比下降27.5%。
從區(qū)域上看，七大地區(qū)同比仍表現(xiàn)下降，同比降幅最大的地區(qū)仍是東北，降幅最小的地區(qū)是華中。其中，華南、西南、華中和華東同比降幅收窄至3成內(nèi)。
基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年4月5日，國內(nèi)250家水泥廠周基建直供量174萬噸，環(huán)比增加16%，同比下降7.9%。
從環(huán)比增速上看，基建水泥直供量環(huán)比維持韌性，符合上期觀點(diǎn)。從同比增速上看，基建水泥直供量同比已收窄至1成內(nèi)。從調(diào)研情況來看，一方面，部分一季度重點(diǎn)項(xiàng)目舉行開工儀式后，4月初已有材料零供；另一方面，西南、華南、華東等地高速高鐵項(xiàng)目施工強(qiáng)度提升明顯。
房建需求：截至2024年4月5日，國內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量142.6萬噸，環(huán)比增加18.69%，同比下降40%。從區(qū)域上看，七大地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量均不及去年同期。環(huán)比方面，東北、西南和華南增幅超2成。同比方面，華北和華南降幅收窄至四成內(nèi)。
資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時(shí)回款率44.49%，環(huán)比下降1.11個(gè)百分點(diǎn)，降幅較上期擴(kuò)大0.21個(gè)百分點(diǎn)。
4. 本周重點(diǎn)關(guān)注
1）宏觀：截至4月初，2024年專項(xiàng)債周度發(fā)行進(jìn)度未超20%，資金到位偏慢
2）需求：房建和基建項(xiàng)目需求繼續(xù)分化，持續(xù)關(guān)注重大項(xiàng)目的需求環(huán)比改善韌性以及終端的剛性需求
3）供給：多地繼續(xù)開窯，廠家主動(dòng)減產(chǎn)意愿不大，產(chǎn)量或窄幅波動(dòng)
4）心態(tài)：長三角部分廠家漲價(jià)心態(tài)較濃，但實(shí)際推漲落實(shí)力度較難
5）綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。
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