4月10日-4月16日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量463.4萬(wàn)噸，環(huán)比上升9%，年同比下降29.1%；基建水泥直供量204萬(wàn)噸，環(huán)比上升9.68%，年同比下降2.39%。
核心觀點(diǎn)：
（1）基建需求持續(xù)回升
（2）回款情況較前期持續(xù)好轉(zhuǎn)
具體分析如下：
（1）基建需求持續(xù)回升
一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）100042億元，同比增長(zhǎng)4.5%，比上年全年加快1.5個(gè)百分點(diǎn)；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9.3%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)6.5%?；ㄍ顿Y保持良好的增速，下游基建加快建設(shè)進(jìn)度，主要集中在科技創(chuàng)新、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳，加強(qiáng)民生等經(jīng)濟(jì)社會(huì)薄弱領(lǐng)域補(bǔ)短板，推進(jìn)防洪排澇抗災(zāi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)各類生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)設(shè)備更新和技術(shù)改造。山東水泥企業(yè)反饋：日均出庫(kù)量2000噸左右。濟(jì)棗高鐵濟(jì)南段14-15號(hào)剛招投標(biāo)的，開標(biāo)以后供材料還有等半年，涉及砂石、鋼材等等，水泥是中后期進(jìn)場(chǎng)的。濰宿高鐵也是馬上開標(biāo)，供貨最起碼要等到明年。項(xiàng)目是有的，前期零供也是陸續(xù)供應(yīng)，但是大量供貨得等到下半年，目前在收訂單主要以續(xù)建為主，如煙臺(tái)快速路、青蘭高速公路（河套至黃島段）改擴(kuò)建工程、沈海高速公路（南村至青日界段）改擴(kuò)建工程、濰坊至煙臺(tái)鐵路工程等，都是按照計(jì)劃穩(wěn)定推進(jìn)。
（2）回款情況較前期持續(xù)好轉(zhuǎn)
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月16日，樣本建筑工地資金到位率為61.77%，周環(huán)比增加0.91個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為64.5%，周環(huán)比增加0.96個(gè)百分點(diǎn)：房建項(xiàng)目資金到位率為45.69%，周環(huán)比增加0.67個(gè)百分點(diǎn)。本期陜西、福建、山東、天津和山東建筑工地資金到位率小幅改善，但華中施工單位資金到位率有所下降，上海和天津施工單位在手訂單數(shù)增加。隨著局部市場(chǎng)在手訂單數(shù)增加及回款情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，商混企業(yè)水泥采購(gòu)量也略有增長(zhǎng)，雖說今年的“旺”季需求不及往年，但是較3月前期還是有明顯好轉(zhuǎn)跡象。回款也是看項(xiàng)目分地區(qū)的，今年水利項(xiàng)目資金情況相對(duì)較好，各地加班加點(diǎn)推進(jìn)工程建設(shè)，增發(fā)國(guó)債安排的水利項(xiàng)目進(jìn)度在逐月加快。河北商混企業(yè)反饋，部分地區(qū)有新開工項(xiàng)目，撫寧區(qū)的風(fēng)電項(xiàng)目已經(jīng)開始建設(shè)，攪拌站供貨略有提升，當(dāng)?shù)匦马?xiàng)目需求落地不多，2024年度易澇點(diǎn)改造工程逐步啟動(dòng)，會(huì)陸續(xù)產(chǎn)生實(shí)物量。
總體來看，下游續(xù)建項(xiàng)目保持良好的增勢(shì)，但局部受制于極端天氣，整體增量較為有限。后期需持續(xù)關(guān)注回款及開工進(jìn)度，目前供需矛盾較明顯，短期內(nèi)需求難有明顯回升，主要是靠供給側(cè)供應(yīng)收縮來緩和。
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