一、核心觀點(diǎn)
本周地產(chǎn)基建觀察：宏觀方面，5月金融、房地產(chǎn)和基建的數(shù)據(jù)顯示環(huán)比有所走弱，但總量矛盾可能不大；需求方面，材料需求環(huán)比連續(xù)近一個月下降，且降幅尚未出現(xiàn)改善跡象，工地資金邊際改善速度較緩慢；供給方面，受轉(zhuǎn)產(chǎn)和檢修影響，螺紋鋼產(chǎn)量下降；水泥在錯峰停窯帶動下，產(chǎn)量也下降；成本方面，新國標(biāo)執(zhí)行提高水泥成本，對成本影響持續(xù)；心態(tài)方面，淡季市場下，銷售端壓力較大，廠家漲價落實(shí)難度也較大。綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價格或繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行。
二、正文
1. 重點(diǎn)事件聚焦
1.1 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率繼續(xù)邊際改善
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至6月11日，樣本建筑工地資金到位率為63.75%，周環(huán)比上升0.55個百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為66.20%，周環(huán)比上升0.33個百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為49.83%，周環(huán)比上升1.80個百分點(diǎn)。
本期工地資金到位率有負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，浙江、重慶和江蘇非房建項(xiàng)目資金改善，河南和福建房建項(xiàng)目資金情況改善。本周部分施工單位端午節(jié)回款有所改善，帶動整體資金到位率結(jié)束兩周下降。從項(xiàng)目上看，廠房、市政類項(xiàng)目的資金到位改善節(jié)奏偏好。
2.價格：6月第2周建筑材料行情4漲5跌6穩(wěn)
截至2024年6月17日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為4個；下跌品種為5個；持穩(wěn)品種為6個；
跌價品種：螺紋鋼、天然砂、機(jī)制砂、碎石、腳手架；
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求：截至2024年6月14日，國內(nèi)250家水泥廠周出庫量400.5萬噸，環(huán)比減少5.40%，同比下降22.7%。
從區(qū)域上看，僅西南地區(qū)環(huán)比持平，東北、華北、華東、華南、華中和西北環(huán)比均下降，其中華北和東北環(huán)比降幅較大。整體來看，近兩周受南方梅雨季、中高考和農(nóng)忙影響，且在工地資金尚未明顯緩解的情況下，工地需求連續(xù)四周下滑，且降幅有擴(kuò)大趨勢。今年需求未呈現(xiàn)過去兩年“淡季不淡”的特征，或說明資金問題在放大。
基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年6月14日，國內(nèi)250家水泥廠周基建直供量179萬噸，環(huán)比減少3.2%，同比下降7.7%。
基建用水泥量也呈現(xiàn)環(huán)比降幅走闊，主要有兩方面原因：一方面，進(jìn)入6月，新增地方債發(fā)行有放緩趨勢，終端落地資金變少；另一方面，6月多個大型基建項(xiàng)目處于材料招投標(biāo)階段，尚未有明顯實(shí)物量，新項(xiàng)目開工和材料采購接續(xù)乏力。
房建需求：截至2024年6月14日，國內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量152.5萬噸，環(huán)比減少7.50%，同比下降32.9%。資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時回款率39.65%，環(huán)比下降0.05個百分點(diǎn)。
各地區(qū)來看，七大地區(qū)混凝土發(fā)運(yùn)量均呈現(xiàn)下降趨勢，其中華南、東北和西南環(huán)比降幅較大，超過-7%。從資金來看，攪拌站回款率仍處于下滑階段，但降幅繼續(xù)收窄。
4. 本周重點(diǎn)關(guān)注
1）宏觀：5月金融、房地產(chǎn)和基建的數(shù)據(jù)顯示環(huán)比有所走弱，但總量矛盾可能不大；
2）需求：材料需求環(huán)比連續(xù)近一個月下降，且降幅尚未出現(xiàn)改善跡象，工地資金邊際改善速度較緩慢；
3）供給：受轉(zhuǎn)產(chǎn)和檢修影響，螺紋鋼產(chǎn)量下降；水泥在錯峰停窯帶動下，產(chǎn)量也下降；
4）成本：新國標(biāo)執(zhí)行提高水泥成本，對成本影響持續(xù)；
5）心態(tài)：淡季市場下，銷售端壓力較大，廠家漲價落實(shí)難度也較大；
6）綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價格或繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行。
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