一、核心觀點(diǎn)
宏觀方面，8月百?gòu)?qiáng)房企銷量跌幅擴(kuò)大，專項(xiàng)債發(fā)行集中度高位回落；供給方面，水泥窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率回升，超過(guò)去年同期水平，鋼廠利潤(rùn)回升，小幅增產(chǎn)；庫(kù)存方面，水泥及螺紋鋼庫(kù)存去化較好，尤其是華東、華北和西南；需求方面，下游需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，基建強(qiáng)度大于房建；成本方面，原料價(jià)格小幅探漲；心態(tài)方面，商家挺價(jià)意愿較濃。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或震蕩運(yùn)行。
二、正文
1. 重點(diǎn)事件聚焦
1） 建筑：樣本工地資金到位率邊際好轉(zhuǎn)
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月27日，樣本建筑工地資金到位率為62%，周環(huán)比上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.02%，周環(huán)比上升0.10個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為45.32%，周環(huán)比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)；在手項(xiàng)目數(shù)增速持平，較上期增加1.13個(gè)點(diǎn)。
本周資金到位率邊際好轉(zhuǎn)，主要受基建及市政項(xiàng)目資金改善的支撐，而房建資金已連續(xù)三周下降。具體來(lái)看，福建、廣東和陜西的非房建項(xiàng)目資金有所好轉(zhuǎn)，浙江、福建有部分房建樣本工地資金惡化。據(jù)了解，近期地方專項(xiàng)債落地速度有所加快，或進(jìn)一步改善9月建筑業(yè)資金及建材需求。
2） 建筑業(yè)：8月建筑業(yè)PMI走弱，主要拖累項(xiàng)在投入品價(jià)格和銷售價(jià)格
8月建筑業(yè)PMI環(huán)比連續(xù)4個(gè)月下降，絕對(duì)值突破年內(nèi)低點(diǎn)，說(shuō)明8月建筑業(yè)PMI偏低。
拖累項(xiàng)在于價(jià)格，投入品和銷售價(jià)格均下滑，投入品價(jià)格跌幅大于銷售價(jià)格跌幅；利好的點(diǎn)在于新訂單和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期兩個(gè)預(yù)期指標(biāo)均保持增長(zhǎng)。
2.價(jià)格：建筑材料價(jià)格行情1漲12跌2穩(wěn)
截至2024年8月30日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為0個(gè)；下跌品種為12個(gè)；持穩(wěn)品種為3個(gè)；
跌價(jià)品種：水泥、加氣塊、天然砂、砂漿、機(jī)制砂、碎石、礦渣粉、混凝土、木方、建筑瀝青和浮法玻璃；
持平品種：水泥。
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
1）建筑業(yè)下游需求：水泥出庫(kù)量周環(huán)比下降0.61%
截至2024年8月30日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量324.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.61%，同比下降41.7%。
從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北、華東、華中和西北環(huán)比上升，華北、華南和西南出庫(kù)量環(huán)比下降。
2）基建重大項(xiàng)目需求：水泥直供量周環(huán)比增加0.6%
截至2024年8月30日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量168萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.6%，同比下降21.9%。
3）房建需求：混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比上升2.37
截至2024年8月30日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量144.4萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.37%，同比下降33.6%。
從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北、華東、華南、華中和西北環(huán)比增加，華北、西南環(huán)比均表現(xiàn)下降。
4. 本周重點(diǎn)關(guān)注
1）宏觀：8月百?gòu)?qiáng)房企銷量跌幅擴(kuò)大，專項(xiàng)債發(fā)行集中度高位回落；
2）供給：水泥窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率回升，超過(guò)去年同期水平，鋼廠利潤(rùn)回升，小幅增產(chǎn)；
3）庫(kù)存：水泥及螺紋鋼庫(kù)存去化較好，尤其是華東、華北和西南；
4）需求：下游需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，基建強(qiáng)度大于房建；
5）成本：原料價(jià)格小幅探漲；
6）心態(tài)：商家挺價(jià)意愿較濃。
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