2024年9月19日凌晨，美聯(lián)儲公布最新利率決議，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點，目標區(qū)間維持在4.75% - 5%之間，這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著由貨幣政策緊縮周期向?qū)捤芍芷诘霓D(zhuǎn)向。此舉對于國內(nèi)水泥行業(yè)，將會可能帶來哪些影響？
一、國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力緩解，促進水泥需求釋放
美聯(lián)儲降息通常會促進全球經(jīng)濟增長，從而緩解全球經(jīng)濟下行壓力，因此國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)等行業(yè)環(huán)境也將有所改善，進而增加對水泥的需求。另外美聯(lián)儲降息，會有部分資金需要尋找其他投資機會，也可能會投到中國市場，新增基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進水泥需求釋放。據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國250家水泥企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，9月份上旬基建水泥周均用量165萬噸，較7-8月份增加1%，隨著國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力緩解，基建項目資金逐漸到位，后期基建需求將進一步得到釋放。
二、國內(nèi)貨幣政策更加靈活，降低水泥企業(yè)成本
美聯(lián)儲開啟降息周期，國內(nèi)央行在降準和降息等政策上會更靈活。若央行接下來執(zhí)行降息和降準政策對水泥行業(yè)有以下利好：一是，水泥企業(yè)貸款利息減少，能降低企業(yè)運營成本；其次下游建筑企業(yè)貸款利息下降，對于水泥企業(yè)回款效率也能起到推進的作用；如若降準，銀行有更多貸款資金，水泥企業(yè)融資更容易，利于企業(yè)增大投資，兼并重組，促進水泥行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)某大型水泥貿(mào)易企業(yè)反饋，如若央行執(zhí)行降準、降息政策，對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)有利，能緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。
三、國際經(jīng)濟環(huán)境得到改善，利于國內(nèi)水泥出口
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-7月份中國累計出口水泥363萬噸，同比增長61%。隨著美聯(lián)儲降息周期到來，國際經(jīng)濟形勢持續(xù)得到改善，國外建筑材料的需求可能增加，利于中國水泥走出去。雖然美聯(lián)儲降息會帶來人民幣升值，導(dǎo)致水泥出口價格優(yōu)勢下降，但目前國內(nèi)水泥價格處于低位，人民幣升值對水泥出口影響較小。
四、水泥行業(yè)加快市場整合，整體機遇大于挑戰(zhàn)
美聯(lián)儲降息，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境有所改善，國內(nèi)水泥企業(yè)投資預(yù)期可能會增加，但近年來全國水泥需求呈現(xiàn)大幅下降，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年1-8月份全國水泥產(chǎn)量11.59億噸，同比下降10.7%，多數(shù)小型水泥企業(yè)在生死邊緣，加大投資的可能性較小，而對大型水泥集團企業(yè)而言，機遇大于挑戰(zhàn)，經(jīng)濟環(huán)境改善，能推動大型水泥企業(yè)擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、提高技術(shù)水平，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力。
綜上所述：美聯(lián)儲進入降息周期，國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境將得到改善，雖然國內(nèi)水泥需求下行不可逆轉(zhuǎn)，但未來需求下降的幅度或?qū)⒂兴啪?，對水泥行業(yè)信心將會有一定提振作用；國際環(huán)境改善，國外水泥需求提升，有利于國內(nèi)水泥出口；國內(nèi)水泥行業(yè)將會加快整合，進一步促進水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
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