一、核心觀點(diǎn)

宏觀方面，會(huì)議所釋放的財(cái)政政策提振市場(chǎng)信心；供給方面，水泥供給收縮；螺紋鋼產(chǎn)量回升；庫存方面，水泥及螺紋鋼整體處于去庫階段，部分貿(mào)易商主動(dòng)去庫；需求方面，節(jié)中終端需求弱于節(jié)前，但節(jié)后需求持續(xù)恢復(fù)，宏觀產(chǎn)業(yè)共振；成本方面，水泥及螺紋鋼成本中樞均有上升，廠家利潤(rùn)順勢(shì)修復(fù)；心態(tài)方面，商家心態(tài)謹(jǐn)慎積極。綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行。

二、正文

1. 重點(diǎn)事件聚焦

1.1 宏觀會(huì)議：宏觀向上驅(qū)動(dòng)，尚待政策傳導(dǎo)落地

國(guó)新辦于10月12日舉行新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部介紹“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。雖然會(huì)議未出臺(tái)明確的財(cái)政規(guī)模，表態(tài)相對(duì)較為積極。但落實(shí)到終端需求上，仍需持續(xù)觀察傳導(dǎo)的時(shí)效。會(huì)議重點(diǎn)如下：

1）擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，此舉將加速推動(dòng)化債進(jìn)程；

2）允許專項(xiàng)債支持收儲(chǔ)，提振庫存去化預(yù)期，為房企爭(zhēng)取更多資金補(bǔ)充，加速實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)供需平衡，有利于地產(chǎn)止跌回穩(wěn)；

3）加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度，將針對(duì)學(xué)生群體加大獎(jiǎng)優(yōu)助困力度，有望穩(wěn)定青年就業(yè)，改善青年群體消費(fèi)預(yù)期。

后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注10月底的重點(diǎn)會(huì)議、各地方的化債進(jìn)度、建筑業(yè)的資金到位、建材的需求修復(fù)節(jié)奏等。。

2） 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率連續(xù)兩周改善

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月8日，樣本建筑工地資金到位率為63.26%，周環(huán)比上升0.61個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為66.23%，周環(huán)比上升0.65個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.06%，周環(huán)比上升0.38個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)慶節(jié)后，本周資金到位率連續(xù)兩周增長(zhǎng)，改善幅度大于上周。其中，非房建資金好轉(zhuǎn)項(xiàng)目集中于華東、華中和華南，項(xiàng)目以高速、橋梁、能源、水利為主；房建資金好轉(zhuǎn)項(xiàng)目集中于華中，部分業(yè)主反饋10月中旬或有集中回款。

1.3 通脹：9月國(guó)內(nèi)物價(jià)水平延續(xù)回落，10月同比有望企穩(wěn)

10月13日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，9月份中國(guó)CPI同比為0.4%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比為-2.8%，降幅較上月繼續(xù)擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)。

1）CPI同比有所回落，其中非食品價(jià)格走弱是主要拖累項(xiàng)。

2）PPI同環(huán)比走弱，不僅是因?yàn)槠嫌蔚牟删蚬I(yè)和原材料工業(yè)拖累，還有偏下游的加工工業(yè)拖累。

二、建筑材料市場(chǎng)運(yùn)行情況

2.1 價(jià)格：建筑材料價(jià)格行情9漲2跌4穩(wěn)

截至2024年8月30日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為9個(gè)；下跌品種為2個(gè)；持穩(wěn)品種為4個(gè)；

漲價(jià)品種：水泥、天然砂、機(jī)制砂、碎石、木方、水泥熟料、礦渣粉、腳手架和浮法玻璃；

跌價(jià)品種：螺紋鋼和粉煤灰；

持平品種：混凝土、加氣塊、砂漿和建筑瀝青。

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三、地產(chǎn)、基建需求分析

3.1 建筑業(yè)下游需求：水泥出庫量周環(huán)比下降5.59%

截至2024年10月11日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫量313.3萬噸，環(huán)比下降5.59%，同比下降43.7%。

從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北和西北環(huán)比上升，華北、華東、華南、華中和西南出庫量環(huán)比下降。

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3.2 基建重大項(xiàng)目需求：水泥直供量周環(huán)比下降1.2%

截至2024年10月11日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量170萬噸，環(huán)比下降1.2%，同比下降22.0%。

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3.3 房建需求：混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比下降2.60%

截至2024年10月11日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量142.7萬噸，環(huán)比下降2.60%，同比下降34.6%。

從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北、華北和西北環(huán)比增加，華東、華南、華中和西南環(huán)比均表現(xiàn)下降。

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4. 本周重點(diǎn)關(guān)注

1）宏觀：會(huì)議所釋放的財(cái)政政策提振市場(chǎng)信心；

2）供給：水泥供給收縮；螺紋鋼產(chǎn)量回升；

3）庫存：水泥及螺紋鋼整體處于去庫階段，部分貿(mào)易商主動(dòng)去庫；

4）需求：節(jié)中終端需求弱于節(jié)前，但節(jié)后需求持續(xù)恢復(fù)，宏觀產(chǎn)業(yè)共振；

5）成本：水泥及螺紋鋼成本中樞均有上升，廠家利潤(rùn)順勢(shì)修復(fù)；

6）心態(tài)：商家心態(tài)謹(jǐn)慎積極；

綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行。

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