10月9日-10月15日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量325.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.91%，年同比下降44.52%；基建水泥直供量177萬(wàn)噸，環(huán)比上升4.12%，年同比下降22.71%。
核心觀點(diǎn)：
（1）基建項(xiàng)目穩(wěn)定推進(jìn)，持續(xù)托底內(nèi)需
（2）節(jié)前多地水泥價(jià)格推漲，下游備貨積極性低
（3）建筑工地資金到位率連續(xù)三周增長(zhǎng)，部分項(xiàng)目開(kāi)始趕工
具體分析如下：
（1）多地基建項(xiàng)目穩(wěn)定推進(jìn)，托底內(nèi)需 本期除北方外，區(qū)域各地項(xiàng)目均穩(wěn)定推進(jìn)，據(jù)悉，本地通蘇嘉甬、滬平高鐵項(xiàng)目、錫宜高速、武黃高速、武漢繞城高速等項(xiàng)目進(jìn)度有所加快，水泥需求量提升；獅子洋隧道、海珠灣隧道、烏魯木齊機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建、沈白高速等項(xiàng)目均出現(xiàn)不同程度趕工現(xiàn)象，需求持續(xù)回升。北方主要是目前已經(jīng)開(kāi)始供暖，局部溫度較低不適合戶外作業(yè)，疊加部分地區(qū)檢查較多，如京濱城際鐵路等，施工進(jìn)度放緩后需求也隨之下降。
（2）多地水泥價(jià)格推漲后回落，下游囤貨量提升
江浙、川渝等地水泥廠漲價(jià)，外來(lái)水泥增多，前段時(shí)間市場(chǎng)多以消耗庫(kù)存為主，本周部分企業(yè)開(kāi)始補(bǔ)貨，加上節(jié)后市場(chǎng)需求持續(xù)回升。目前，中轉(zhuǎn)庫(kù)銷量環(huán)比增加15%—20%，攪拌站的量也略有增加。福建、18號(hào)左右有新一輪推漲計(jì)劃，下游備貨量增多。
（3）建筑工地資金到位率連續(xù)三周增長(zhǎng)，部分項(xiàng)目開(kāi)始趕工
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月15日，樣本建筑工地資金到位率為63.54%，周環(huán)比上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為66.39%，周環(huán)比上升0.16個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.92%，周環(huán)比上升0.86個(gè)百分點(diǎn)。本周建筑工地資金到位率連續(xù)三周增長(zhǎng)，增幅較上周收窄但較10月首周增加。
其中，房建方面，資金連續(xù)四周改善，本周增幅最大。從終端反饋的信息看，近期商品房銷售情況好轉(zhuǎn)，央國(guó)企開(kāi)發(fā)商資金回流，地產(chǎn)項(xiàng)目資金有所好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性存疑。非房建方面，短期基建新開(kāi)項(xiàng)目數(shù)量增加較明顯，資金改善力度弱于開(kāi)工力度，西南、華南等地樣本反饋四季度部分項(xiàng)目有趕工計(jì)劃。隨著部分項(xiàng)目資金陸續(xù)到位，下游部分項(xiàng)目或持續(xù)穩(wěn)定推進(jìn)。
綜上所述，隨著資金情況好轉(zhuǎn)，部分項(xiàng)目四季度有趕工計(jì)劃，或?qū)?dòng)需求回補(bǔ)。其余項(xiàng)目基本還是以續(xù)建為主，今年新開(kāi)較少，后續(xù)需持續(xù)跟進(jìn)各地區(qū)招投標(biāo)活動(dòng)以及新項(xiàng)目開(kāi)工情況。
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