概述：2024年重慶市水泥供需兩弱，水泥生產(chǎn)成本下降，但水泥價格同比下跌，行業(yè)利潤持續(xù)收縮。展望2025年，重慶市水泥需求或繼續(xù)承壓，但降幅收窄，水泥供應(yīng)持續(xù)下降，生產(chǎn)成本穩(wěn)定，水泥價格震蕩偏弱，行業(yè)利潤持續(xù)下降，但降幅有所收窄。
一、2024年重慶水泥市場回顧
1、2024年重慶水泥需求同比下降20%
據(jù)百年建筑調(diào)研重慶樣本水泥企業(yè)出庫量數(shù)據(jù)顯示，2024年出庫量為1860萬噸，同比下跌20%。一方面年初重慶地區(qū)基建項目進度不足五成的基本上未復(fù)工，復(fù)工的基建項目施工因資金不足進度也比較緩慢，而今年新開工項目明顯減少，因此基建需求同比下降。其次房建需求下滑更加明顯，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研重慶樣本混凝土企業(yè)產(chǎn)能利用率顯示，2024年平均產(chǎn)能利用率為3.94%，同比下降9個百分點，混凝土攪拌站發(fā)運量大幅下降，說明重慶房建需求大幅萎縮，也是影響水泥出庫量大幅下降的主要原因之一。
2、2024年重慶水泥供應(yīng)同比下降15%
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研重慶樣本水泥熟料樣本企業(yè)顯示，2024年窯線運轉(zhuǎn)率周均43%，環(huán)比下降10個百分點。全國熟料庫容比周均58%，環(huán)比上升1.5個百分點。2024年重慶市水泥企業(yè)加大錯峰生產(chǎn)力度，停窯天數(shù)同比增加30天，因此熟料線運轉(zhuǎn)率下降明顯，而熟料庫容比同比提升，說明2024年重慶市熟料產(chǎn)量較2023年有明顯減少。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年重慶市水泥產(chǎn)量約4708萬噸，同比下降14.98%。重慶市水泥供應(yīng)在需求明顯下滑的情況下被動下降。
3、2024年重慶水泥價格同比下跌
據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年重慶市P.O42.5散裝水泥均價為414元/噸，同比下跌8.5%。主要受需求大幅下降影響水泥供過于求，而原材料成本下降加劇市場競爭，導(dǎo)致水泥價格出現(xiàn)回落。
????? 4、2024年重慶水泥成本利潤均有下滑
2024年國內(nèi)動力煤均價760元/噸，同比下跌90元/噸，折算水泥成本下降10元/噸，另外2024年國內(nèi)柴油均價7288元，同比下跌5.9% ，我們折算到運輸成本上同比下降2%左右，對水泥成本影響較小，因此2024年重慶市水泥生產(chǎn)成本下降10元/噸左右。由于水泥價格下跌幅度遠大于原材料成本下降的幅度，因此2024年重慶市水泥行業(yè)利潤出現(xiàn)大幅下降。
二、2025年重慶水泥市場展望
1、專項債券加速發(fā)行，利好基建開工
2024年12月，相關(guān)部門印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》。意見提到，擴大專項債券投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理，未納入“負面清單”的項目均可申請專項債券資金；在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，提高用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債券規(guī)模上限由該省份用于項目建設(shè)專項債券規(guī)模的25%提高至30%。12月24日，重慶市發(fā)布2025年一季度地方政府債券發(fā)行計劃，其中，新增債券500億元、再融資債券510.75億元，規(guī)模合計1010.75億元。專項債加速發(fā)行，利好基建項目開工。
2、基建項目投資增長，支撐水泥需求
2024年1-11月，重慶市基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.1%，增速由負轉(zhuǎn)正。2024年1-11月，重慶市級重點項目完成投資4509億元，投資進度98.8%，超序時進度7.1個百分點。基建項目投資增長，對水泥需求起到支撐作用。
3、房地產(chǎn)投資增速放緩，需求持續(xù)承壓
2024年1-11月，重慶市完成房地產(chǎn)開發(fā)投資3223.16億元，同比下降18.6%。其中，住宅投資2438.20億元，同比下降17.6%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積22510.79萬平方米，同比下降15.6%。房屋新開工面積2039.62萬平方米，同比下降54.9%。房屋竣工面積2016.47萬平方米，同比下降38.9%。從數(shù)據(jù)來看，2024年重慶市房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩，新開工、施工、竣工面積均同比大幅下滑，預(yù)計2025年重慶市房地產(chǎn)需求將繼續(xù)承壓。??????
4、錯峰生產(chǎn)力度不減，水泥供應(yīng)收縮
重慶市相關(guān)部門聯(lián)合印發(fā)《重慶市水泥行業(yè)2024年-2025年差異化精準(zhǔn)錯峰生產(chǎn)工作方案》。 工作方案明確，重慶市境內(nèi)所有水泥熟料生產(chǎn)線均參與錯峰生產(chǎn)。2024年度單條水泥熟料生產(chǎn)線錯峰任務(wù)基數(shù)180天，2025年度190天，其中2024年10月至2025年3月錯峰任務(wù)為110天。2025年錯峰生產(chǎn)天數(shù)持續(xù)增加，水泥供應(yīng)持續(xù)收縮。
4、水泥價格震蕩偏弱，行業(yè)利潤下滑
2025年重慶市水泥市場需求持續(xù)承壓，但供應(yīng)量也同比收縮，水泥價格震蕩偏弱運行，整體呈現(xiàn)前低后高的走勢。而生產(chǎn)成本相對波動不大，受價格下跌影響，水泥行業(yè)利潤將持續(xù)下降，但降幅將有所收窄。
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