核心觀點(diǎn)：

1）2025年第三期開(kāi)復(fù)工進(jìn)度整體慢于去年農(nóng)歷同期且未過(guò)半，核心原因仍是資金問(wèn)題，但與去年有以下不同點(diǎn)：第一，在建項(xiàng)目受供應(yīng)商牽制；第二，新開(kāi)工項(xiàng)目與專項(xiàng)資金落地進(jìn)度相關(guān)性更為純粹；

2）根據(jù)樣本企業(yè)預(yù)計(jì)，下周開(kāi)復(fù)工進(jìn)度大概率慢于去年同期，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的開(kāi)復(fù)工進(jìn)度將與今年相似，不再受非行業(yè)因素影響；

3）地方國(guó)資建工類企業(yè)所屬城中村、舊城改造、安置房等項(xiàng)目施工進(jìn)度較快。

一、開(kāi)復(fù)工數(shù)據(jù)總覽

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至2月20日（農(nóng)歷正月廿三），全國(guó)13532個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率為47.7%，農(nóng)歷同比減少15.16個(gè)點(diǎn)；勞務(wù)上工率49.7%，農(nóng)歷同比減少7.81個(gè)點(diǎn)；資金到位率43.6%，農(nóng)歷同比減少1.06個(gè)點(diǎn)。本期各項(xiàng)指標(biāo)均慢于去年同期，但環(huán)比增幅大于去年同期，且資金到位率提速，接近去年同期水平。?

二、分地區(qū)數(shù)據(jù)解讀

從第三期分地區(qū)開(kāi)復(fù)工數(shù)據(jù)來(lái)看，開(kāi)復(fù)工率方面，華東、華南和西南好于全國(guó)平均；七大地區(qū)均慢于去年同期，華南和西北降幅較為明顯。勞務(wù)上工率方面，華東、華南和西南好于全國(guó)平均；七大地區(qū)除西南以外，其他區(qū)域均弱于去年同期，華東降幅較明顯。下周預(yù)計(jì)開(kāi)復(fù)工率方面，華東、西南、華南好于全國(guó)平均；其中東北和西南下期開(kāi)復(fù)工預(yù)期好于去年同期，華南和華中降幅較明顯。資金到位率方面，華東、華南、西南資金到位率高于去年同期，其中華南增幅最大；三北和華中資金到位率弱于去年，其中西北降幅較大。

分區(qū)域來(lái)看

華東地區(qū)：上海房建項(xiàng)目復(fù)工加快，資金方面有保障，也是支撐項(xiàng)目開(kāi)工的主要原因；浙江基建項(xiàng)目復(fù)工加快，其中高速項(xiàng)目開(kāi)工明顯，如甬臺(tái)溫改擴(kuò)建、甬金改擴(kuò)建紹興段、義龍慶高速麗水段項(xiàng)目等項(xiàng)目集中開(kāi)工；江蘇房建、基建項(xiàng)目均好于去年同期水平，如錫宜高速，張靖皋南連接線，常泰大橋，蘇中有寧鹽高速，大洋港橋、長(zhǎng)深高速，連宿高速、滬陜高速等項(xiàng)目集中開(kāi)復(fù)工。福建項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工同比提升，其中基建開(kāi)復(fù)工率好于房建；江西基建支撐力度較強(qiáng)，省內(nèi)鐵路、市政項(xiàng)目復(fù)工較快。安徽開(kāi)復(fù)工率同比降幅較大，主要是高速、產(chǎn)業(yè)園以及學(xué)校等項(xiàng)目開(kāi)工較好；山東房建項(xiàng)目有所加快，目前基建項(xiàng)目中濟(jì)南黃河隧道、青島地鐵8號(hào)線、煙臺(tái)蓬萊機(jī)場(chǎng)二期項(xiàng)目已開(kāi)工。

華南地區(qū)：廣東項(xiàng)目資金到位高于去年同期，整體房建項(xiàng)目進(jìn)度快于基建，如廣州市海珠區(qū)濱江街小港路片區(qū)、濱海新區(qū)黃海路等舊城改造項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)。廣西基建項(xiàng)目資金到位率提升，南寧市部分路橋項(xiàng)目、道路擴(kuò)建項(xiàng)目開(kāi)工較快；海南省重點(diǎn)項(xiàng)目支撐力度較強(qiáng)，因?yàn)榧磳⒎飧郏?xiàng)目有趕工期的情況。

西南地區(qū)：四川基建項(xiàng)目加速?gòu)?fù)工，鐵路項(xiàng)目資金比較好，開(kāi)工相對(duì)較好；重慶市房建加速恢復(fù)，基建項(xiàng)目復(fù)工相對(duì)較晚；云南、貴州房建項(xiàng)目復(fù)工整體好于基建，房建專項(xiàng)資金有所改善。

華中地區(qū)：湖北房建項(xiàng)目恢復(fù)好于基建，房建項(xiàng)目中以學(xué)校教學(xué)樓、老舊小區(qū)改造項(xiàng)目復(fù)工較快，基建方面，雙柳長(zhǎng)江大橋，漢南長(zhǎng)江大橋，宜涪高鐵峽州長(zhǎng)江公鐵大橋等開(kāi)工較快。湖南基建項(xiàng)目資金持續(xù)恢復(fù)，整體開(kāi)工了好于房建，近期新啟動(dòng)洞庭湖治理項(xiàng)目、江黃公路、G59新新高速公路、桂新高速等正常推進(jìn)。河南基建項(xiàng)目持續(xù)恢復(fù)，水利相關(guān)的項(xiàng)目開(kāi)工較快，水利項(xiàng)目資金也較好，尤其是幾個(gè)內(nèi)河港口，后期復(fù)工將會(huì)加快。

華北地區(qū)：京津冀地區(qū)工地開(kāi)復(fù)工同比提升，去年同期有重點(diǎn)會(huì)議，部分工程要求停工，今年沒(méi)有，所以開(kāi)復(fù)工情況相對(duì)較好。內(nèi)蒙古整體開(kāi)工情況晚于去年同期，目前部分鐵路改造工程，包西駝峰平臺(tái)整治工程，包西南北區(qū)整治工程相繼開(kāi)工。

西北地區(qū)：陜西房建項(xiàng)目恢復(fù)加快，但是近期有霧霾天氣，對(duì)于施工進(jìn)度可能會(huì)有一定的影響。甘肅部分項(xiàng)目專項(xiàng)資金到位，基建項(xiàng)目相對(duì)較好，目前酒泉洪水河水庫(kù)、玉門(mén)市疏勒河綜合引水等項(xiàng)目加速開(kāi)工；新疆基建項(xiàng)目開(kāi)工較好，奎屯河引水工程、新龍口水電站項(xiàng)目、G3036阿克蘇至阿拉爾高速公路項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)。

東北地區(qū)：遼寧房建項(xiàng)目資金加速恢復(fù)，部分房建項(xiàng)目中地下室、底板工程地下項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，部分基建項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)工，比如大連機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目、長(zhǎng)海大橋項(xiàng)目等。

三、分項(xiàng)目數(shù)據(jù)解讀

非房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為47.8%，農(nóng)歷同比減少17.94個(gè)點(diǎn)；勞務(wù)上工率51.1%，農(nóng)歷同比減少7.20個(gè)點(diǎn)；資金到位率45.5%，農(nóng)歷同比減少2.08個(gè)點(diǎn)。據(jù)調(diào)研反饋，大型基建開(kāi)工較好，比如高鐵、高速、水利等國(guó)家級(jí)重點(diǎn)工程，只不過(guò)施工強(qiáng)度弱于去年，材料廠商普遍反饋發(fā)貨要少于去年同期。市政類項(xiàng)目，資金問(wèn)題相對(duì)較大，也是資金到位率同比下降的原因，主要還是節(jié)前部分市政項(xiàng)目付款比例太低，節(jié)后施工單位及材料供應(yīng)商復(fù)工不積極，影響工地開(kāi)復(fù)工，本周很多地方業(yè)主方在跟施工方協(xié)商復(fù)工條件，也有一部分項(xiàng)目復(fù)工，預(yù)計(jì)下周會(huì)有加速。

房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為47.4%，農(nóng)歷同比減少7.71個(gè)點(diǎn)；勞務(wù)上工率43.8%，農(nóng)歷同比減少11.33個(gè)點(diǎn)；資金到位率36.5%，農(nóng)歷同比增加0.05個(gè)點(diǎn)。整體開(kāi)工慢于去年，上周混凝土發(fā)運(yùn)量農(nóng)歷同比下降10%，驗(yàn)證房建施工進(jìn)度偏慢。今年房建項(xiàng)目的資金到位相較于去年有好轉(zhuǎn)，特別是一些有專項(xiàng)資金的項(xiàng)目，開(kāi)工相對(duì)較早，比如城中村、舊城改造、安置房等，這方面的好于去年的。?

整體來(lái)看，第三期工地開(kāi)復(fù)工調(diào)研中，非房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率、勞務(wù)上工率和資金到位率均快于房建項(xiàng)目，但房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金到位率同比轉(zhuǎn)正，說(shuō)明房地產(chǎn)項(xiàng)目資金向好，而非房地產(chǎn)項(xiàng)目資金同比為負(fù)，說(shuō)明資金壓力依然較大，后期需要重點(diǎn)關(guān)注。

本文作者：百年建筑 江元林

附錄1、指標(biāo)說(shuō)明

1）工地開(kāi)復(fù)工率=（新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)+復(fù)工項(xiàng)目數(shù)）/項(xiàng)目總數(shù)，該指標(biāo)指工地的勞務(wù)工人到崗并已開(kāi)展有效施工作業(yè)，工地項(xiàng)目包括新開(kāi)工項(xiàng)目與復(fù)工項(xiàng)目；

2）勞務(wù)上工率=工地已到崗并上工的勞務(wù)工人數(shù)量/工地勞務(wù)工人總數(shù)，該指標(biāo)可反映當(dāng)前螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)強(qiáng)度；

3）工地下周預(yù)計(jì)開(kāi)復(fù)工率表示施工單位對(duì)下一周在手項(xiàng)目的開(kāi)復(fù)工率預(yù)期，該指標(biāo)為預(yù)測(cè)指標(biāo)，僅供參考;

4）資金到位率=某施工單位所轄全部工程項(xiàng)目所需工程款的準(zhǔn)備金額/所需總金額，該指標(biāo)可前瞻螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)持續(xù)性；

5）房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括商品房、商業(yè)樓、商業(yè)辦公等；

6）非房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括高鐵、高架、水利、地鐵等。

附錄2、樣本說(shuō)明

1）樣本數(shù)量：2025年春節(jié)后工地開(kāi)復(fù)工調(diào)研樣本覆蓋222家建筑施工頭部企業(yè)（24年187家，同比+18.7%） ，共13532個(gè)工地（24年10094家，同比+34.1%）。

2）樣本占比：房地產(chǎn)類項(xiàng)目占比20.4%，非房地產(chǎn)類項(xiàng)目占比79.6%。分區(qū)域看，華東占比31%，華南15%，西北6%，華北9%，華中29%，西南6%，東北4%，包括八大建筑央企、27個(gè)省市的地方建工、城建單位。

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