2月26日—3月4日，本周全國水泥出庫量207.55萬噸，環(huán)比上升32.54%，年同比上升93.70%，農(nóng)歷年同比下降33.82%；基建水泥直供量103萬噸，環(huán)比上升28.75%，年同比上升139.5...
2月26日—3月4日，本周全國水泥出庫量207.55萬噸，環(huán)比上升32.54%，年同比上升93.70%，農(nóng)歷年同比下降33.82%；基建水泥直供量103萬噸，環(huán)比上升28.75%，年同比上升139.53%，農(nóng)歷年同比下降14.88%。
核心觀點：
（1）基建項目加速，帶動水泥需求恢復(fù)
（2）房建市場復(fù)蘇相對緩慢
（3）民用市場需求平穩(wěn)回升
具體分析如下：
（1）基建項目加速，帶動水泥需求恢復(fù)
基建水泥直供量達到103萬噸，環(huán)比增長28.75%，顯示出基建項目復(fù)工勢頭強勁。從區(qū)域來看，華東、華南地區(qū)重點工程項目復(fù)工率已超過80%，部分項目甚至春節(jié)期間保持連續(xù)施工。基建投資作為穩(wěn)增長的重要抓手，2025年開年以來持續(xù)發(fā)力。尤其是近期密集批復(fù)的重大項目陸續(xù)開工，這部分項目資金到位情況良好，為水泥需求提供了有力支撐。后期隨著天氣轉(zhuǎn)暖，基建項目將進入施工旺季，水泥需求有望進一步攀升。廣東水泥企業(yè)表示，基建需求有所增加，尤其是水務(wù)、機場、電廠、鐵路等項目需求持續(xù)向好，都在慢慢往里面供貨。
（2）房建市場復(fù)蘇相對緩慢
?房建領(lǐng)域水泥需求回升速度明顯慢于基建。雖然節(jié)后工地陸續(xù)復(fù)工，但受制于房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力，新開工項目數(shù)量有限。部分開發(fā)商資金鏈依然緊張，影響了項目推進速度。從區(qū)域分布看，一線城市房建項目復(fù)工情況較好，二、三線城市相對滯后。保障性住房建設(shè)項目進度較為穩(wěn)定，但商業(yè)地產(chǎn)項目復(fù)工率偏低。這種結(jié)構(gòu)性差異導(dǎo)致房建領(lǐng)域水泥需求回升力度不及預(yù)期。
（3）民用市場需求平穩(wěn)回升
?民用水泥市場呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢。農(nóng)村自建房、小型維修項目等需求逐步釋放，但增速相對平緩。南方地區(qū)受天氣影響較小，需求恢復(fù)較快；北方地區(qū)氣溫回升較慢，民用項目啟動相對滯后。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略持續(xù)推進，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對水泥需求形成一定支撐。但受制于農(nóng)民收入增長放緩等因素，民用市場需求回升力度有限，難以成為拉動水泥需求的主力。武漢水泥企業(yè)表示，現(xiàn)在民用需求較同期比有所增加，原因是今年務(wù)工人員找不到活，自建房需求有增加，還有農(nóng)村道路等基礎(chǔ)工程項目有增加，但這部分項目整體用量不大。
總體來看，全國水泥市場需求正處于恢復(fù)通道，但各領(lǐng)域復(fù)蘇步伐不一?；I(lǐng)域率先發(fā)力，房建市場緩慢回暖，民用需求平穩(wěn)回升。預(yù)計隨著政策效應(yīng)持續(xù)釋放，水泥市場需求將保持回升態(tài)勢，但各領(lǐng)域需求分化格局仍將延續(xù)。未來需要重點關(guān)注基建項目資金到位情況、房地產(chǎn)市場調(diào)整態(tài)勢以及宏觀經(jīng)濟政策走向，這些因素將直接影響水泥市場需求變化。
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