本周（2025年3月22日-3月28日）基建項目實物量景氣度呈現(xiàn)前高后低運行，材料價格表現(xiàn)漲跌不一。

建材價格方面，建材價格表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)。水泥、螺紋鋼和玻璃分別上漲1.3%、1.02%和0.32%，混凝土、砂石和建筑木方分別下跌0.3%、0.93%和0.24%。本周需求整體繼續(xù)處于旺季環(huán)比改善階段，但環(huán)比的幅度較前期走弱。資金到位表現(xiàn)較好的項目主要在市政項目，重大項目直供需求表現(xiàn)平平。

交運項目方面，水泥出庫量環(huán)比增17%，同比降19%，華東、華北和華中為需求支撐區(qū)域，華南、西北、東北和西南需求表現(xiàn)相對不太亮眼。從建筑鋼材成交量來看，上半周需求好于下半周，華東區(qū)域表現(xiàn)好于南方區(qū)域和北方區(qū)域。受下半周期螺弱勢運行影響，終端采購積極性下降，但由于建材維持去庫節(jié)奏，對建材價格尚有支撐。道路改性瀝青開工率環(huán)比增2個點，隨施工條件好轉(zhuǎn)，北方部分企業(yè)復(fù)工提產(chǎn)，帶動供應(yīng)增加。

水利項目方面，鍍鋅管、焊管周內(nèi)成交呈現(xiàn)前高后低走勢，整體成交中樞好于上周。從區(qū)域上來看，27日焊管成交量除華東、華南和西南區(qū)域減少，其他區(qū)域均有增加；鍍鋅管成交量除東北、華北和華中區(qū)域增加，其他區(qū)域均有減少。PE管材開工率環(huán)比增2.8個點，開工率保持上升趨勢，但整體需求仍不及往年同期。

電力能源項目方面，電線電纜價格指數(shù)環(huán)比下行，處于筑底階段。隨著周內(nèi)銅價下行，疊加臨近周末，下游補庫意愿普遍較高，整體成交表現(xiàn)偏積極。

一、基建總指標(biāo)

1.1 建材價格

本周建材價格漲跌互現(xiàn)，水泥、螺紋鋼和玻璃漲價，混凝土、砂石和建筑木方跌價。

1.2 重大開工項目數(shù)

2025年2月，中國新開工項目投資額為101,264.56億元，較上月增加51536.99億元，月環(huán)比增加103.64%，較去年增加61515.00億元，同比增加154.76%。2025年2月，中國新開工項目數(shù)量為19,414個，較上月增加12039個，月環(huán)比增加163.24%，較去年增加11530個，同比增加146.25%。

數(shù)據(jù)來源：百年建筑、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：百年建筑、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1.3 專項債

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

1.4 挖掘機

2025年2月，小松牌挖掘機中國開工時長為56.8小時，較上月減少9.2小時，月環(huán)比減少13.94%，較去年減少35.6億元，同比減少38.53%。

數(shù)據(jù)來源：小松集團，百年建筑

二、交通運輸項目實物量跟蹤

2.1 水泥

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)水泥出庫量290.5萬噸，較上周增43.5萬噸，周環(huán)比增17.61%，較去年減69.3萬噸，同比減19.26%。

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)水泥直供量158萬噸，較上周增11萬噸，周環(huán)比增7.48%，較去年增8萬噸，同比增5.33%。

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)水泥庫容比60.74%，較上周減0.65個點，較去年減4.65個點。

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)水泥熟料窯線運轉(zhuǎn)率54.91%，較上周增5.98個點，較去年增6.83個點。

數(shù)據(jù)來源：百年建筑，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.2 螺紋鋼

截至2025年3月27日，全國建筑鋼材主流貿(mào)易商日成交量98,550噸，較上周減4117噸，周環(huán)比減23.92%，較去年減12467萬噸，同比減28.69%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)螺紋鋼庫存819.11萬噸，較上周減17.89萬噸，周環(huán)比減3.37%，較去年減399.34萬噸，同比減32.77%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.3 道路瀝青

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)道路改性瀝青開工率19%，較上周增2個點，較去年減2.82個點。隨施工條件好轉(zhuǎn)，北方部分企業(yè)復(fù)工提產(chǎn)，帶動供應(yīng)增加。

數(shù)據(jù)來源：隆眾石化，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、水利項目實物量跟蹤

3.1 鍍鋅管

截至2025年3月27日，全國樣本企業(yè)鍍鋅管日成交量12,153噸，較上周增521噸，周環(huán)比增4.48%，較去年減2968萬噸，同比減19.63%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

3.2 焊管

截至2025年3月27日，全國樣本企業(yè)焊接鋼管日成交量4,690噸，較上周增474噸，周環(huán)比增11.24%，較去年減1990萬噸，同比減27.68%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

3.3 PE管材

截至2025年3月28日，全國樣本企業(yè)PE管材開工率30.5%，較上周增2.83個點，較去年減6.0個點。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、電力項目實物量跟蹤

截至2025年3月21日，全國五金機電市場電線電纜價格指數(shù)133.88點，較上周減0.73點，周環(huán)比減0.54%，較去年減9.58點，同比減6.68%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至2025年2月28日，永康五金交易景氣指數(shù)96.71點，較上月增2.99點，較去年減2.69點。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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