8月27日，塔牌集團發(fā)布投資者關系活動記錄表，具體內容如下：

1、市場比較關注公司高分紅高股息率，請問今年的分紅是否會繼續(xù)提檔，以及公司制定《未來三年股東回報規(guī)劃（2024-2026）》的考慮因素有哪些？

答：2024 年度，公司根據《未來三年股東回報規(guī)劃(2024-2026)》推出了每 10 股派現金紅利 4.5 元的利潤分配預案，利潤分配的比例占當年度實現凈利潤的 99.74%。公司制定該規(guī)劃主要原因如下：一是“新國九條”對市值管理和分紅進行了明確的指引，強調進一步增強現金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，公司希望通過明確較高的現金分紅比例，向全體股東傳遞公司穩(wěn)健經營、積極回報的堅定決心，希望公司的股票價格可以保持在合理的價位。二是公司資金儲備充裕，資產負債率低，有息負債基本為零，具備高比例現金分紅的能力和基礎。三是近年來市場利率不斷下行，財務投資風險在加大，投資回報率在不斷降低。四是公司預計未來幾年每年資本性開支仍然維持在2-4 億元左右，同時在新興產業(yè)發(fā)展方面，以自建方式為主，所需資金相對有
限，每年資本性開支低于每年計提折舊攤銷總額。五是 2023 年年度高分紅方案實施后，得到了眾多機構投資者的肯定與認可，同時認為水泥行業(yè)作為周期性行業(yè)，每年利潤波動較大，對希望穩(wěn)定分紅可預期性提出了很多的建議意見。這個規(guī)劃增強現金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預見性。規(guī)劃的出臺，充分提升了公司股票股息率的吸引力。同時，從公司 2024 年經營活動產生的現金流量金額來看，也是基本可以覆蓋年度分紅和資本開支的，不會對公司生產經營和發(fā)展造成不利影響。

2、進入三季度以來水泥出貨量情況怎樣？

答：7 月、8 月是傳統淡季，高溫、臺風、降雨天氣轉多，下游施工進度普遍受阻，施工活動放緩，需求階段性轉弱，同比基本持平，環(huán)比 6 月份有所下降。9 月將開始進入傳統的銷售旺季，三季度的銷量情況還需關注天氣好轉后的需求回補情況。

3、從公司披露的《2025 年半年度報告》來看，公司上半年管理費用對比去年同期下降 17.63%，請問主要是什么原因？

答：上半年管理費用大幅下降 17.63%，主要是人工費用同比下降所致，主要是去年同期因為關停低效企業(yè)等優(yōu)化人員產生的辭退福利金額比較大，今年上半年同比減少了 3,500 萬元左右，這一塊影響在全年管理費用中也將得到體現。

4、公司在前兩年出清低效產能和關停低質企業(yè)后，是否有新建產能的打算，公司是否有補產能計劃？

答：公司暫無新建產能的打算。公司 2025 年定的經營目標為實現產銷水泥 1,630 萬噸以上，這個產銷目標系按照產能管理辦法規(guī)定年備案產能和行業(yè)錯峰停窯的時間制定?？紤]到未來水泥需求將進一步下降，公司相信目前水泥生產線的產能應該是能夠滿足市場需求的，除將關停金塔公司的 2500t/d的產能置換到公司惠州龍門基地外，其余暫無補產能計劃。

5、公司 2025 年定的經營目標為實現產銷水泥 1,630 萬噸以上、凈利潤5.3 億元以上，請問今年是否會超目標完成？

答：今年上半年，公司實現“水泥+熟料”銷量 810.59 萬噸，同比上升了 10.90%。下半年公司仍將全力以赴做好生產經營管理工作，爭取創(chuàng)造更好的業(yè)績。公司建立了彈性薪酬機制，員工薪酬收入水平和企業(yè)的效益充分掛鉤，促使員工發(fā)揮主觀能動性，扎實做好本職工作，持續(xù)推進降本增效工作，在鞏固市場份額的基礎上抓住機遇實現企業(yè)效益最大化，并不會因為上半年業(yè)績完成情況較好而放松要求。

6、請介紹一下兩廣及福建今年的錯峰生產政策？

答：2025 年，廣東全年全省錯峰生產計劃停窯時間為 95 天，廣西全年全省錯峰生產計劃停窯時間為 160 天，福建全年全省錯峰生產計劃停窯時間為 170 天。今年行業(yè)錯峰生產政策執(zhí)行情況良好，在當前國家“反內卷”要求下，行業(yè)錯峰生產政策約束力較強，有效減少水泥的供應量，對水泥價格形成一定的支撐。

7、請問近期珠三角水泥價格是否開始推漲？

答：珠三角水泥價格受近期臺風暴雨天氣較多、水泥出貨量較低的影響暫未開始推漲。珠三角水泥價格從 5 月份以來一直在回調，目前部分品種出廠價已接近成本線，繼續(xù)下調的概率不大，而且馬上進入 9 月銷售旺季，水泥價格有望企穩(wěn)回升。

8、近期資本市場投資節(jié)節(jié)攀升，請問公司的證券投資情況怎樣？是否會加大投資規(guī)模？

答：為提升公司資金使用效率及資金收益水平，增強公司盈利能力，經董事會審議批準，公司 2025 年度證券投資額度為 13 億元。公司的證券投資包括風險相對較小、回撤幅度不大的國債和地方債以及中性、套利等策略的量化產品，并非都是風險相對較大和波動大的股票或主觀多頭產品。

對于證券投資，公司一直秉承穩(wěn)健謹慎的投資原則，持續(xù)完善內部控制制度和優(yōu)化投資策略，從嚴控制規(guī)模，從而降低證券投資風險，公司不會因為近期資本市場的上升而加大證券投資規(guī)模。首先，公司堅持以嚴控證券投資規(guī)模來作為降低投資風險的首要措施，減少投資規(guī)模，可以相應降低投資風險和業(yè)績波動，近年來公司證券投資額度基本保持不變，且近期公司已適當進行倉位降低，應對可能的波動。其次，穩(wěn)健投資，堅持相對保守的投資策略，降低投資風險，減少業(yè)績波動，堅守能力圈，通過長期投資和跟蹤與公司現有業(yè)務或擬發(fā)展業(yè)務相關的投資標的，積累相關行業(yè)知識和經驗，為公司可能的產業(yè)投資進行探索和提供借鑒。再次，加強投資人員的學習和交流，定期進行總結，不斷拓寬能力圈，不斷提高投資水平，通過精選投資標的和細分領域專業(yè)投資機構產品，定期進行優(yōu)勝劣汰，汰弱留強，將有限的資金配置到能產生效益且波動小的產品上，實現投資風險下降。

總體而言，公司證券投資規(guī)模相對合理，投資風險總體可控，收益水平相對穩(wěn)定，公司會不斷總結經驗，穩(wěn)字當頭，穩(wěn)健投資，在控制風險的基礎上不斷提高投資水平，提高收益的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，努力為股東實現更好的回報。

資訊編輯：羅瑩 021-26093550
資訊監(jiān)督：樂衛(wèi)揚 021-26093827
資訊投訴：陳躍進 021-26093100

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