8月28日，上峰水泥發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，具體內(nèi)容如下：

一、2025 年半年度總體經(jīng)營情況簡述

2025 年上半年，公司業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，投資聚焦新質(zhì)，成本費(fèi)用優(yōu)化，效益同比增長。

主業(yè)方面：公司主產(chǎn)品水泥及熟料銷量略有下降，上半年熟料外銷量 187.61 萬噸，同比下降 8.14%；水泥銷量 703.08萬噸，同比下降 3.10%；主產(chǎn)品價(jià)格同比恢復(fù)增長，其中熟料單位平均售價(jià)同比增長 7.69%，水泥產(chǎn)品單位平均售價(jià)同比增長 0.34%。

延伸業(yè)務(wù)方面：2025 年上半年累計(jì)銷售砂石骨料 519.06萬噸，同比增長 37.46%；收運(yùn)各類危固廢 7.85 萬噸，處置量8.88 萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5,101.92 萬元；新能源業(yè)務(wù)上半年光伏發(fā)電 1,416.37 萬度，同比增長 92.1%，儲(chǔ)能放電 127.57 萬度，同比增長 182%。

新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資業(yè)務(wù)方面，股權(quán)投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展并持續(xù)貢獻(xiàn)收益。上半年新增了對(duì)新銳光掩模、方晶科技、壹能科技等項(xiàng)目股權(quán)投資。目前公司投資的昂瑞微、上海超硅申報(bào)科創(chuàng)板上市獲受理，中潤光能申報(bào)港股上市獲受理，衢州發(fā)展（600208）公告擬并購先導(dǎo)電科；盛合晶微、長鑫科技、廣州粵芯、芯耀輝等已進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。

面對(duì)行業(yè)總體形勢，公司水泥建材業(yè)務(wù)鏈持續(xù)推進(jìn)“增收、降本、控費(fèi)、增效”，從采購、生產(chǎn)、銷售全流程細(xì)化優(yōu)化管控措施，主產(chǎn)品可控成本繼續(xù)保持下降；可控管理費(fèi)用同比下降 887.02 萬元，大部分費(fèi)用項(xiàng)目控制在預(yù)算進(jìn)度額度內(nèi)。本報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)務(wù)綜合毛利率 31.80%，同比上漲 6.38 個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持行業(yè)較優(yōu)水平。

此外，上半年公司妥善解決境外控股合資公司股權(quán)爭議，聚焦國內(nèi)主業(yè)延伸及新質(zhì)業(yè)務(wù)的拓展培育，同時(shí)提高資產(chǎn)質(zhì)量、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。至本報(bào)告期末，公司貨幣資金規(guī)?；痉€(wěn)定，實(shí)際對(duì)外融資規(guī)模保持穩(wěn)定，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保持較好安全邊際。

二、提問環(huán)節(jié)

1、請(qǐng)問公司西北區(qū)域的收入銷量和噸毛利情況？

答：公司西北區(qū)域水泥銷量為 158.39 萬噸，西北區(qū)域的營業(yè) 收入 為 5.06 億 元， 占總 營 業(yè)收 入 的 22.29% ， 同比 增長
14.16%；西北區(qū)域的毛利率達(dá)到 43.6%，華東為 31.65%，西南最低為 14.51%，公司整體綜合毛利率為 31.80%。

2、請(qǐng)問西南區(qū)域貴州基地未來毛利提升空間和舉措是什么？

答：公司在西南區(qū)域貴州省都勻市和獨(dú)山縣均有生產(chǎn)基地，市場區(qū)域互相支撐，對(duì)核心區(qū)域市場把控整體較好，獨(dú)山上峰基地接近廣西，銷售區(qū)域有一定優(yōu)勢；兩基地水泥生產(chǎn)線項(xiàng)目設(shè)備工藝先進(jìn)，各項(xiàng)運(yùn)行指標(biāo)優(yōu)異，正逐漸積累優(yōu)勢和競爭力。需求方面，當(dāng)前貴州重點(diǎn)項(xiàng)目如廈蓉高速和貴陽外環(huán)線等正在開工，市場需求呈現(xiàn)恢復(fù)性增長趨勢。

3、請(qǐng)問上半年水泥的成本降幅中，有多少是因煤炭價(jià)格下降所致？另外，有多少是由于其他運(yùn)營成本的降低和運(yùn)營效率提升所帶來的成本下降？

答：公司熟料端成本 2025 年上半年與 2024 年上半年同期相比下降了 25 元，其中有約 19 元是因煤炭價(jià)格下降所致。水泥端成本今年上半年同比下降了 10.67 元，其中有約 8 元是因?yàn)槭炝隙顺杀窘档退隆?025 年公司將繼續(xù)通過精細(xì)化管理，爭取實(shí)現(xiàn)可控成本方面，熟料成本可比口徑比上年下降 5.0 元/噸，水泥產(chǎn)品成本可比口徑比上年下降 3.0 元/噸。

4、請(qǐng)問公司上半年骨料銷量同比增長了 37.46%，主要原因是什么？

答：公司骨料銷量增長來自西北區(qū)域，主要是寧夏區(qū)域骨料的銷量增長和價(jià)格恢復(fù)所致，華東區(qū)域的骨料銷量同比是下降的。

5、請(qǐng)問公司針對(duì)上半年華東區(qū)域之間的水泥產(chǎn)能布局調(diào)整出于什么考慮？

答：按照水泥行業(yè)產(chǎn)能置換辦法和行業(yè)主管部門要求，公司計(jì)劃年底前完成部分區(qū)域水泥熟料產(chǎn)能指標(biāo)補(bǔ)足，主要是將內(nèi)部富余和外部購買的產(chǎn)能指標(biāo)，置換補(bǔ)充到產(chǎn)能利用率較高的區(qū)域。

6、請(qǐng)問 7 月以來中央提反內(nèi)卷政策，水泥行業(yè)在準(zhǔn)備治理超產(chǎn)，政策明年會(huì)執(zhí)行嗎？目前處于什么階段？行業(yè)內(nèi)部如何看待這個(gè)政策？執(zhí)行時(shí)間點(diǎn)和力度預(yù)計(jì)如何？

答：2025 年 7 月 18 日，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，工信部即將發(fā)布鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，工信部將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。我們也注意到新華社轉(zhuǎn)發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場建設(shè)的意見》，碳市場總體目標(biāo)是 2030 年開始由強(qiáng)度控制轉(zhuǎn)移到總量控制，水泥行業(yè)將在 2027 年適度考慮總量收緊，在頂層設(shè)計(jì)上對(duì)水泥行業(yè)總量的控制有所調(diào)整。這一系列政策將加強(qiáng)水泥行業(yè)市場化倒逼，推動(dòng)低效產(chǎn)能退出和出清，最終水泥行業(yè)也將受益。當(dāng)然這些治理超產(chǎn)能文件和政策將在一段時(shí)間內(nèi)平穩(wěn)過渡執(zhí)行，對(duì)企業(yè)來說也有一定的適應(yīng)性。

7、今年二季度水泥行業(yè)效益較好，但七、八月份回落明顯，是否與去年情況相似？未來展望如何？

答：水泥行業(yè)經(jīng)過多年競爭，目前相對(duì)穩(wěn)定。前期受房地產(chǎn)市場及部分區(qū)域基建需求下行影響，去年行業(yè)中大量企業(yè)虧損，市場已在底部運(yùn)行了一段時(shí)間。隨著產(chǎn)能置換及“雙碳”政策逐漸落實(shí)，行業(yè)集中度穩(wěn)步提升，以及西部超級(jí)工程的建設(shè)拉動(dòng)等因素影響，水泥行業(yè)景氣度恢復(fù)上行，我們整體對(duì)后期市場趨勢展望樂觀，雖然局部區(qū)域價(jià)格下降，但已經(jīng)有部分區(qū)域朝著更好的方向發(fā)展。

8、請(qǐng)問目前長三角地區(qū)的產(chǎn)品漲價(jià)情況和錯(cuò)峰執(zhí)行力度如何？

答：2025 年華東地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)較 2024 年停窯時(shí)間提前且時(shí)段更長，受此影響華東區(qū)域近期多地陸續(xù)推動(dòng)水泥價(jià)格小幅上漲。目前來看，當(dāng)前區(qū)域庫存偏低、成本支撐仍在，加之傳統(tǒng)旺季臨近，市場看漲情緒較濃。

9、請(qǐng)問公司今年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資可能會(huì)對(duì)公司的利潤產(chǎn)生怎樣的影響？

答：公司上半年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資業(yè)務(wù)新增了對(duì)新銳光掩模、方晶科技、壹能科技等項(xiàng)目股權(quán)投資，新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展并持續(xù)貢獻(xiàn)收益。目前公司投資的昂瑞微、上海超硅申報(bào)科創(chuàng)板上市獲受理，中潤光能申報(bào)港股上市獲受理，衢州發(fā)展（600208）公告擬并購先導(dǎo)電科；盛合晶微、長鑫科技、廣州粵芯、芯耀輝等已進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。目前上市受理的項(xiàng)目可能會(huì)帶來正向影響，但具體要視上市發(fā)行情況確定。

10、請(qǐng)問今年公司的分紅率是否會(huì)在 35%的基礎(chǔ)上有一定的提高？

答：根據(jù)公司《股東分紅回報(bào)規(guī)劃（2024 年-2026 年）》，2024 年-2026 年度，公司每年現(xiàn)金分紅原則上不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)
歸屬于上市公司股東凈利潤的 35%，每年現(xiàn)金分紅金額原則上不低于 4 億元人民幣。若當(dāng)年凈利潤不足，公司將通過歷年未分配利潤補(bǔ)足差額，確保分紅承諾的剛性兌現(xiàn)。公司一貫重視回報(bào)股東和社會(huì)，具體分紅會(huì)結(jié)合公司盈利、現(xiàn)金流和資本開支等情況綜合考慮。

11、請(qǐng)問今年公司主要資本開支是什么？

答：今年公司資本開支比去年有所下降，目前公司資本開支的主要項(xiàng)目是石灰石礦產(chǎn)資源拓展項(xiàng)目及超低排放技改項(xiàng)目。接下來的五年中，公司管理層將按照上峰新的五年規(guī)劃的目標(biāo)路徑，分板塊、分節(jié)奏發(fā)展現(xiàn)有兩大業(yè)務(wù)。在保障基石建材業(yè)務(wù)依然專注發(fā)展壯大，提供堅(jiān)固的現(xiàn)金流及分紅依托的同時(shí)，繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域企業(yè)的股權(quán)投資，以“雙輪驅(qū)動(dòng)”為基礎(chǔ)，培育支撐公司新時(shí)期持續(xù)增長的第二成長曲線業(yè)務(wù)。

12、請(qǐng)問公司上半年降本增效方面具體采取了哪些措施？取得了哪些成效？對(duì)水泥行業(yè)下半年的發(fā)展趨勢有哪些預(yù)期？

答：今年上半年公司的經(jīng)營思路就是持續(xù)推進(jìn)“增收、降本、控費(fèi)、增效”，經(jīng)營和管理兩手抓，做好精細(xì)化運(yùn)營，持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新。特別是能耗的對(duì)標(biāo)、燃料和原料的替代、生產(chǎn)系統(tǒng)優(yōu)化與設(shè)備技改。2025 年上半年，公司綜合能耗已下降到100 千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸以下，費(fèi)用控制方面也取得較好效果，三項(xiàng)費(fèi)用率控制在 15%以下，目前來看，公司的成本競爭力和毛利率維持在行業(yè)領(lǐng)先水平。

對(duì)于下半年的預(yù)期，主要從供給方面來看，當(dāng)前水泥行業(yè)正處于政策與市場共同推動(dòng)的關(guān)鍵階段，各地通過錯(cuò)峰生產(chǎn)、產(chǎn)能減量置換、超低排放改造等措施嚴(yán)控新增產(chǎn)能，推動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)化。從需求方面來看，每年進(jìn)入九月份及第四季度傳統(tǒng)旺季后，供需關(guān)系有望改善。

資訊編輯：羅瑩 021-26093550
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