8月浙江水泥價格觸底，自上半年行業(yè)利潤有所修復(fù)后，再次遭遇虧損危機(jī)；9月隨著“反內(nèi)卷”工作的持續(xù)推動，加之供需格局的變化，能否迎來“金九”轉(zhuǎn)機(jī)？

一、8月浙江水泥出庫量環(huán)比下降5.4%

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，8月浙江樣本水泥出庫量環(huán)比7月下降5.4%，年同比下降28.5%。

首先，2025年1-7月浙江省房地產(chǎn)投資，同比下降19.1%，施工、新開工、竣工面積同比下降13.3%、12.7%、17.8%。繼續(xù)拖累整體需求，訂單減少后攪拌站產(chǎn)量下降，據(jù)浙江省散裝水泥發(fā)展中心數(shù)據(jù)：1-7月,全省預(yù)拌混凝土累計產(chǎn)量14287.11萬方,同比下降4.87%。因此攪拌站對水泥備貨積極不高；

其次，8月份高溫持續(xù)時間較長，疊加資金到位不及預(yù)期影響，施工時間縮短；

最后，由于市場信心不足，流通環(huán)節(jié)囤貨意愿低，供需倒置。據(jù)悉，寧波、溫州、臺州市場中轉(zhuǎn)庫庫存量為近年低位。

因此8月水泥市場需求繼續(xù)走弱。

二、8月浙江水泥供應(yīng)減少

1-7月，全省水泥產(chǎn)量累計完成5783.82萬噸，同比下降6.31%。其中7月份，水泥產(chǎn)量完成883.19萬噸，同比下降6.52%。散裝水泥供應(yīng)量累計完成4967.78萬噸，同比下降6.97%。其中7月份，散裝水泥供應(yīng)量完成767.69萬噸，同比下降6.26%。全省水泥散裝率85.89%，同比下降0.61個百分點。水泥總產(chǎn)量和散裝水泥供應(yīng)量雙下降，8月反內(nèi)卷工作持續(xù)推動，各企業(yè)繼續(xù)壓減水泥供應(yīng)。

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?三、8月浙江熟料庫存消化速度一般減

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，8月浙江平均熟料庫容比為68.31%，環(huán)比7月下降4個百分點，年同比上升0.27個百分點。8月份浙江各水泥企業(yè)已開展錯峰停窯生產(chǎn)計劃，浙北區(qū)域停窯7-15天左右，浙中南區(qū)域停窯10天左右，熟料供應(yīng)得到一定壓縮。

不過據(jù)調(diào)研，8月壓減效果一般，原因如下：

1、實際產(chǎn)能增加：長三角熟料產(chǎn)線共170條，設(shè)計日產(chǎn)能72萬噸，實際日產(chǎn)能79萬噸，超出9%；年初價格高位加之半年度利潤修復(fù)后，部分長期停窯企業(yè)復(fù)產(chǎn)；

2、外圍產(chǎn)能沖擊：據(jù)百年建筑調(diào)研，長三角共有水泥粉磨能力達(dá)到4.8億噸；水泥需求量為2.4億噸左右，供需嚴(yán)重錯位。另外，西南區(qū)域更加過剩的產(chǎn)能被置換到長三角市場，浙江產(chǎn)能矛盾嚴(yán)峻。

3、去庫速度一般：由于8月水泥市場需求環(huán)比下滑，企業(yè)停窯后熟料消化速度不佳。

五、8月浙江水泥價格漲后回落，低位運行

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：截至8月31日，浙江省P.O42.5散裝均價為285元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，年同比下跌15元/噸。

8月中旬浙江水泥價格此時沿江主導(dǎo)企業(yè)熟料平倉價報205元/噸，水泥平倉價報175-180元/噸，跌破成本線。據(jù)某水泥企業(yè)反饋，7月單廠虧損幾百萬噸，8月上旬P.O42.5散裝每噸預(yù)計虧損10多元，上半年利潤修復(fù)的“成果”再度遭遇危機(jī)。

因此8月18日除沿海三市外，浙江水泥及熟料價格同步上漲30元/噸。據(jù)反饋，本地主導(dǎo)價格上漲后，外圍企業(yè)未同步跟進(jìn)，部分企業(yè)通知攪拌站及終端工地暫停提貨等。漲價持續(xù)一周后陸續(xù)回落，由于主導(dǎo)企業(yè)份額丟失，市場競爭加劇。

六、9月浙江水泥或量價雙升

1、基建持續(xù)發(fā)力，需求或有增量。

浙江省2025年第一批1364個省“千項萬億”工程重大項目，總投資額達(dá)7.5萬億元，年度計劃投資1.15萬億元。交通、水利等關(guān)鍵領(lǐng)域的投資計劃均保持較高的水平。據(jù)某國企施工單位反饋，9月隨著高溫減弱，通蘇嘉甬、甬金鐵路、乍嘉蘇鐵路等項目提速，需求環(huán)比改善。另外，8月金華、寧波、溫州的區(qū)域新開水利、鐵路標(biāo)段，將會迎來一定的水泥需求增量。

2、水泥繼續(xù)執(zhí)行去產(chǎn)能，錯峰生產(chǎn)計劃

浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化廳發(fā)布的政策，到2025年底力爭實現(xiàn)水泥總產(chǎn)量控制在1.2億噸以下，2025年底前完成8條2500噸/日及以下熟料生產(chǎn)線的減量置換或關(guān)停，熟料產(chǎn)能從5200萬噸降至4800萬噸以下（降幅8%）。

據(jù)反饋9月長三角市場或?qū)⒃俅螆?zhí)行錯峰生產(chǎn)任務(wù)：計劃停窯12 天（沿江日均減產(chǎn)日均 4 萬噸），浙中南停窯 8 天；周邊市場，如福建計劃停窯 18 天， 江西市場計劃停窯15 天。浙江及周邊市場均積極壓減供應(yīng)。

3、持續(xù)推動“反內(nèi)卷”，“競合”托舉價格回升

7月1日，中國水泥協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見》，浙江省水泥協(xié)會制定并落實《浙江省水泥行業(yè)合規(guī)生產(chǎn)實施方案》和《浙江省水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”工作方案》、深化錯峰生產(chǎn)政策，避免惡性價格戰(zhàn)。其次，加強(qiáng)骨料業(yè)務(wù)布局；發(fā)展商混（商品混凝土）一體化。

隨著煤炭價格上漲，生產(chǎn)成本有所增加，當(dāng)前水泥價格低位導(dǎo)致企業(yè)虧損，頭部企業(yè)或繼續(xù)率先垂范，“以量換價”讓出份額托舉價格回升。

七、總結(jié)

8月由于高溫天氣延長、市場資金不足等影響，下游需求進(jìn)一步走弱。盡管水泥企業(yè)停窯減產(chǎn)，但效果不佳，區(qū)域內(nèi)份額競爭激烈。水泥價格漲后回落，低位運行，企業(yè)再度面臨虧損危機(jī)。9月隨著高溫天氣減弱，新項目開工，水泥需求改善；頭部企業(yè)率先垂范，積極推動反內(nèi)卷工作，供應(yīng)繼續(xù)壓減，水泥有望量價雙升。

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