概述：9月水泥市場需求不足導致庫存攀升，供應壓力增大，雖部分因成本及停窯試探漲價，但整體落實情況不佳。節(jié)后市場需求緩慢恢復，供應壓力依然存在，水泥價格或有承壓，但隨著市場需求持續(xù)釋放，后期水泥價格將止...
概述：9月水泥市場需求不足導致庫存攀升，供應壓力增大，雖部分因成本及停窯試探漲價，但整體落實情況不佳。節(jié)后市場需求緩慢恢復，供應壓力依然存在，水泥價格或有承壓，但隨著市場需求持續(xù)釋放，后期水泥價格將止跌回升。
1、節(jié)后水泥需求緩慢恢復，基建整體好于房建
據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)出庫量數(shù)據(jù)顯示，9月17日—9月23日，本周全國水泥出庫量259.05萬噸，環(huán)比下降5.59%，同比下降18.32%；基建水泥直供量156萬噸，環(huán)比下降2.5%，同比下降6.02%。國慶節(jié)前水泥出庫量整體偏低，因基建受天氣與資金制約、房建需求低迷、民用市場漲價刺激失效，各領域需求不足，區(qū)域分化，庫存壓力攀升。節(jié)后需重點關注資金投放進度、天氣變化及企業(yè)庫存去化速度。
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2、熟料庫存持續(xù)上升，水泥供應壓力增大
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，9月18日-9月24日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為57.5%，環(huán)比上升4.44個百分點 ；水泥熟料庫容比為59.98%，環(huán)比上升0.35個百分點 。節(jié)前熟料線運轉(zhuǎn)率提升，但熟料庫存持續(xù)上升，水泥供應壓力增大。
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據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月水泥產(chǎn)量為1.48億噸，同比下降6.2%；1-8月水泥產(chǎn)量為11.05億噸，同比下降4.8%。從窯線運轉(zhuǎn)情況看，2025年9月份水泥產(chǎn)量或?qū)⒂兴嵘?，供應壓力偏大?/p>
3、市場需求恢復緩慢，水泥價格震蕩偏弱
截至9月24日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)347，周環(huán)比上漲2.86%，同比下跌6.28%。9月以來全國水泥價格區(qū)域分化顯著，多區(qū)域因成本驅(qū)動及錯峰停窯試探反彈，但需求疲軟、庫存高位致漲勢分化，部分地區(qū)落實困難，整體市場仍處承壓態(tài)勢。
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分區(qū)域來看：
華東地區(qū)。9月華東水泥價格分化反彈，福建、浙江漲價落地，安徽、上海低位運行。福建推漲20元/噸后計劃第二輪漲30元/噸，浙江部分區(qū)域漲20-30元/噸；安徽8月推漲后回落，上海下調(diào)低標水泥10元/噸。主因區(qū)域錯峰停窯，重點工程需求回暖。上海需求低迷，企業(yè)為保份額降價。
華南地區(qū)。華南價格試探性反彈，廣西落實30元/噸，廣東部分落實15元/噸。廣西南寧、柳州等主流市場P.O42.5散裝到位價220-230元/噸，廣東深圳均價285元/噸。因臺風后需求回暖、廣西停窯15-18天控制供應，但廣東庫存高位，中小廠“明漲暗穩(wěn)”，漲幅打折。
華中地區(qū)。河南因雨水多、需求疲軟及熟料庫存上升，價格累計下跌10-20元/噸，P.O42.5散裝均價247元/噸；湖北部分城市小幅上漲，襄陽漲10元/噸、荊門漲5元/噸，主因“金九”施工加速、產(chǎn)量下滑；湖南計劃漲20元/噸暫未落實，受周邊漲價帶動但需求不足、攪拌站抵制。
西南地區(qū)。西南區(qū)域分化顯著，重慶、四川部分落實漲價，貴州受阻。重慶累計漲50元/噸，四川川中漲30元/噸；貴州貴陽、遵義推漲50元/噸，銅仁落實不佳。主因煤炭漲價12%、錯峰停窯，但貴州受外部水泥沖擊，攪拌站抵制漲價。云南通知上調(diào)水泥價格100元/噸，大部分地區(qū)落實上漲30元/噸。
華北地區(qū)。華北成本驅(qū)動推漲但落地困難，京津冀主流企業(yè)推漲20-30元/噸，北京P.O42.5散裝出廠價220元/噸，實際成交寥寥。主因環(huán)保管控致石灰石漲價5%-8%、運輸成本增加，但攪拌站日發(fā)運量普遍低于千方，需求疲軟疊加供給過剩，企業(yè)低價競爭削弱漲價支撐。
西北地區(qū)。9月西北地區(qū)水泥價格呈“局部試探上漲、整體承壓”態(tài)勢，新疆因基建需求穩(wěn)定價格持穩(wěn)，其余區(qū)域漲價阻力較大。9月16日西安主流水泥品牌上調(diào)水泥及熟料價格70元/噸，為25年3月后首次大幅漲價，因燃料成本上漲、價格跌破現(xiàn)金成本線，需求疲軟下漲價存壓力；寧夏價格持穩(wěn)但外銷偏低，甘肅漲價后遇回調(diào)壓力，青海推漲后銷量未達預期。
東北地區(qū)。東北價格先漲后跌，9月P.O42.5散裝均價240-350元/噸，遼寧210-250元/噸低位運行。7-8月推漲后受南方低價熟料海運沖擊回落，雖啟動產(chǎn)能置換排查及停窯限產(chǎn)，但供需失衡、秋冬需求淡季臨近，回款差壓制采購，價格難回升。?
綜上所述：國慶節(jié)后水泥價格呈現(xiàn)先抑后揚走勢。節(jié)后市場需求恢復緩慢，水泥供應壓力增大，水泥價格或小幅回落，后隨著市場需求持續(xù)釋放，水泥價格將止跌回升。
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