百年建筑解讀：重點(diǎn)項(xiàng)目支撐有限，全國水泥出庫量環(huán)比上升3.46%
10月15日-10月21日，全國水泥出庫量261.6萬噸，環(huán)比上升3.46%，但同比下降17.11%；基建水泥直供量158萬噸，環(huán)比上升1.94%，同比下降9.71%。核心觀點(diǎn)：（1）基建需求：局部發(fā)...
10月15日-10月21日，全國水泥出庫量261.6萬噸，環(huán)比上升3.46%，但同比下降17.11%；基建水泥直供量158萬噸，環(huán)比上升1.94%，同比下降9.71%。
核心觀點(diǎn)：
（1）基建需求：局部發(fā)力但整體偏弱，重點(diǎn)項(xiàng)目支撐有限
（2）房建市場：資金與天氣雙重壓力，需求持續(xù)低迷
（3）民用市場：需求平穩(wěn)但動(dòng)力不足，區(qū)域表現(xiàn)分化
具體分析如下：
（1）基建需求：局部發(fā)力但整體偏弱，重點(diǎn)項(xiàng)目支撐有限本周基建水泥直供量環(huán)比小幅上升，但同比仍下降近10%，表明基建需求復(fù)蘇力度不足。四川、安徽等地表現(xiàn)較好，部分重點(diǎn)工程項(xiàng)目進(jìn)度加快，尤其是高速公路等大型工程帶動(dòng)水泥用量增長。例如，四川某頭部企業(yè)日均銷量達(dá)20000多噸，主要受益于高速公路項(xiàng)目需求釋放；江蘇、廣東等地需求回升受限，盡管天氣好轉(zhuǎn)，但受資金回款問題影響，施工進(jìn)度緩慢，貿(mào)易商多以回款為主，未見明顯趕工現(xiàn)象；山西、河南等地需求不足，頻繁降雨和低溫天氣影響施工，加之環(huán)保管控嚴(yán)格，水泥發(fā)貨量下降?？傮w來看，基建需求雖局部回暖，但受資金、天氣和項(xiàng)目進(jìn)度等因素制約，整體拉動(dòng)作用有限。部分區(qū)域水泥企業(yè)嘗試推漲價(jià)格，但因市場競爭激烈和需求不足，落實(shí)情況一般。
（2）房建市場：資金與天氣雙重壓力，需求持續(xù)低迷房建市場本周表現(xiàn)疲軟，新開工項(xiàng)目少、施工進(jìn)度放緩是主要特征。湖南、河南等地房建需求明顯下滑，雨水天氣持續(xù)且氣溫降低，導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)度放緩。部分項(xiàng)目回款情況不佳，新開項(xiàng)目較少，且臨近收尾的重點(diǎn)項(xiàng)目未見趕工現(xiàn)象；廣東、江蘇等地需求回升有限，盡管雨水減少，但受資金問題影響，貿(mào)易商和攪拌站多以消化庫存為主，采購量減少；云南地區(qū)出現(xiàn)短期囤貨現(xiàn)象，因水泥價(jià)格回落，下游攪拌站和貿(mào)易商囤貨意愿上升，但昭通地區(qū)受降雨影響，銷量環(huán)比下降。房建市場整體面臨“回款難、新項(xiàng)目少”的困境，加之天氣不利，水泥需求難以有效釋放。部分企業(yè)試圖推漲價(jià)格，但實(shí)際成交多維持原價(jià)，市場信心不足。
（3）民用市場：需求平穩(wěn)但動(dòng)力不足，區(qū)域表現(xiàn)分化
廣西、安徽等地民用需求相對穩(wěn)定，天氣晴好利于施工，但水泥廠推漲價(jià)格后，下游多以消耗庫存為主，采購量環(huán)比減少。廣西兩輪累計(jì)漲幅達(dá)40元/噸，計(jì)劃再次推漲，但實(shí)際落實(shí)存在阻力；山西、湖南等地民用需求不足，低溫多雨天氣影響小型工程施工，加之環(huán)保管控嚴(yán)格，民用水泥用量下降；云南地區(qū)民用市場短期活躍，因價(jià)格回落刺激囤貨，但持續(xù)性存疑。民用市場整體以按需采購為主，缺乏強(qiáng)勁拉動(dòng)因素。價(jià)格推漲后，下游觀望情緒濃厚，實(shí)際成交多以漲前價(jià)格為主。
整體來看，本周水泥市場整體需求環(huán)比略有回升，但同比仍顯疲軟。基建領(lǐng)域雖局部發(fā)力，但受資金和天氣制約，支撐力度有限；房建市場受新項(xiàng)目少、回款難等問題困擾，需求復(fù)蘇艱難；民用市場表現(xiàn)平穩(wěn)，但缺乏增長動(dòng)力。分區(qū)域看，南方地區(qū)需求略好于北方，但全國整體水泥市場仍處于“弱復(fù)蘇”格局。
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