近日，塔牌集團(tuán)發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，具體內(nèi)容如下：

一、董秘介紹2025年前三季度經(jīng)營(yíng)情況

2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.16億元，同比下降了0.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.88億元，同比上升了54.23%。2025年1-9月，得益于公司所處市場(chǎng)區(qū)域氣候好轉(zhuǎn)及受上年同期銷量基數(shù)較低的影響，公司產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)同比上升，實(shí)現(xiàn)水泥銷量1128萬(wàn)噸，同比上升6.37%，實(shí)現(xiàn)“水泥+熟料”銷量1168萬(wàn)噸，同比上升5.05%，實(shí)現(xiàn)了逆市上升。

得益于煤炭?jī)r(jià)格的下降和公司采取的瘦身強(qiáng)體、降本增效措施的累積效應(yīng)，公司水泥平均銷售成本同比下降了7.03%，大于水泥銷售價(jià)格的同比降幅4.34%，管理費(fèi)用亦實(shí)現(xiàn)同比下降，水泥主業(yè)盈利水平同比有所改善。同時(shí)，得益于資本市場(chǎng)的持續(xù)回暖，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長(zhǎng)，疊加處置關(guān)停企業(yè)的收益增加，公司非經(jīng)常性損益同比增加1.41億元。在上述因素疊加影響下，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

從Q3數(shù)據(jù)來(lái)看，實(shí)現(xiàn)水泥銷量340萬(wàn)噸，環(huán)比Q2減少88萬(wàn)噸；水泥平均銷售價(jià)格約221元/噸，環(huán)比減少約20元；水泥平均銷售成本約171元/噸，環(huán)比下降了約5元/噸；單位水泥毛利約50元，環(huán)比減少約15元。

二、提問(wèn)環(huán)節(jié)

1、公司Q3水泥銷量下降的具體原因？

答：今年Q3水泥銷量同比、環(huán)比均有下降，主要是Q3影響廣東的臺(tái)風(fēng)數(shù)量增加、臺(tái)風(fēng)的強(qiáng)度在增大，影響了下游工程施工，從而影響了水泥需求，如今年9月份的超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“樺加沙”，當(dāng)時(shí)就導(dǎo)致了廣東很多區(qū)域“五?！?，從而導(dǎo)致了公司水泥銷量的下降。

2、公司前三季度水泥成本相比去年同期有哪些下降？

答：前三季度，公司噸水泥成本同比下降了13塊多，一是煤炭成本下降，今年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格不斷下行，至6月中下旬開始觸底反彈，煤炭成本的下降，大約占了公司噸水泥成本下降金額的70%，貢獻(xiàn)很大；二是原材料成本下降，主要是今年開始電車替代油車成為趨勢(shì)，替代后，運(yùn)費(fèi)相應(yīng)有所下降，從而使得原材料到場(chǎng)成本相應(yīng)降低；三是電力成本在公司光伏裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大后，以及用戶側(cè)儲(chǔ)能的投運(yùn)，使得公司綜合電價(jià)有所下降。

3、前三季度公司環(huán)保處置情況怎樣？?jī)r(jià)格下降的主要原因有哪些？

答：前三季度，公司環(huán)保處置呈現(xiàn)“量增價(jià)跌利減”的情況，環(huán)保處置量大幅增長(zhǎng)了57%左右，但處置價(jià)格下降幅度也大，環(huán)保處置的毛利率同比下降了30多個(gè)百分點(diǎn)，使得前三季度公司環(huán)保處置業(yè)務(wù)收入同比基本持平，但處置效益下滑較大。今年環(huán)保處置價(jià)格下降主要有兩個(gè)原因，首先是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好導(dǎo)致產(chǎn)廢企業(yè)的產(chǎn)廢量減少；其次是各水泥企業(yè)都在爭(zhēng)奪固危廢，加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而使得環(huán)保價(jià)格下降幅度較大。

4、今年資本開支情況如何，主要投向了哪些方面？

答：今年前三季度資本開支約為2.6億元，比去年略有增長(zhǎng)。主要投入生產(chǎn)線超低排放改造、光伏發(fā)電、信息化和智能化建設(shè)，以及水泥窯協(xié)同處置項(xiàng)目的相關(guān)開支。

5、水泥生產(chǎn)線未來(lái)是否會(huì)進(jìn)行大規(guī)模技改？

答：為提升各水泥生產(chǎn)線的能耗和排放水平等，未來(lái)生產(chǎn)線的大規(guī)模改造應(yīng)該比較少，但小規(guī)模技術(shù)改造應(yīng)該會(huì)持續(xù)進(jìn)行，金額也會(huì)相對(duì)較小。總體而言，資本開支處于可控范圍內(nèi)。

6、最近比較多的水泥企業(yè)在補(bǔ)產(chǎn)能，請(qǐng)問(wèn)公司如何看？

答：是的，最近水泥熟料線補(bǔ)充產(chǎn)能方案的公示數(shù)量確實(shí)比較多，應(yīng)該是補(bǔ)產(chǎn)能的窗口期很快就到了（按文件是到今年年底止），部分水泥企業(yè)抓住窗口期趕緊推進(jìn)，目前在粵東還未看到同業(yè)進(jìn)行補(bǔ)產(chǎn)能。公司已將金塔的2500t/d產(chǎn)能補(bǔ)充置換到子公司惠州塔牌，同時(shí)在密切關(guān)注區(qū)域范圍內(nèi)補(bǔ)產(chǎn)能的情況，不排除會(huì)進(jìn)行適當(dāng)補(bǔ)產(chǎn)能或優(yōu)化現(xiàn)有生產(chǎn)線的產(chǎn)能，具體以信息披露文件或補(bǔ)產(chǎn)能公示文件為準(zhǔn)。

7、根據(jù)前三季度凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況，公司預(yù)計(jì)2025年年度分紅是否會(huì)超預(yù)期？

答：公司已制定《未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃(2024-2026)》，原則上不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的70%且每股分紅金額不低于0.45元。具體到2025年度的現(xiàn)金分紅有無(wú)超預(yù)期，主要要根據(jù)2025年的實(shí)際利潤(rùn)情況來(lái)決定。

8、請(qǐng)問(wèn)公司的金融資產(chǎn)是如何配置和規(guī)劃的，可否拆分介紹一下？

答：公司金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)如下：一是在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低的銀行存款（含大額存單）配置比例約35-40%，這部分收益較低，流動(dòng)性較好；二是非保本理財(cái)產(chǎn)品配置比例約40-45%，這部分主要投向底層資產(chǎn)為國(guó)債、城投債等高等級(jí)債券為主的“純債”、“點(diǎn)心債”、“固收+”等凈值型計(jì)量的委托理財(cái)產(chǎn)品，公司將加強(qiáng)和頭部券商的合作力度，充分利用頭部券商在研究、投資、風(fēng)控等方面的優(yōu)勢(shì)，提高收益水平，在穩(wěn)健的前提下實(shí)現(xiàn)比銀行存款更高的收益；三是證券投資配置比例約占20%，這部分包括了風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、回撤幅度不大的指增、中性、量化等策略的產(chǎn)品，并非都是股票或主觀多頭產(chǎn)品，對(duì)于證券投資，會(huì)嚴(yán)格控制規(guī)模，減少波動(dòng)，精選標(biāo)的和細(xì)分領(lǐng)域?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高業(yè)績(jī)彈性，優(yōu)先配置A股優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)、紅利資產(chǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，減少業(yè)績(jī)波動(dòng)，堅(jiān)守能力圈，通過(guò)長(zhǎng)期投資和跟蹤與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)或擬發(fā)展業(yè)務(wù)相關(guān)的投資標(biāo)的，積累相關(guān)行業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，為公司可能的產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)行探索和提供借鑒。公司建立了定期優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，對(duì)表現(xiàn)不好的產(chǎn)品會(huì)及時(shí)贖回，對(duì)表現(xiàn)好的產(chǎn)品將會(huì)追加額度，汰弱留強(qiáng)，將有限的資金配置到能產(chǎn)生效益且波動(dòng)小的產(chǎn)品上?？傮w而言，公司各類金融資產(chǎn)配置比例合理，投資風(fēng)險(xiǎn)總體可控，收益水平相對(duì)穩(wěn)定，未來(lái)公司仍將聚焦水泥主業(yè)，加快推進(jìn)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型，不斷提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，公司將繼續(xù)加強(qiáng)投資管理工作，提高收益的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，努力為股東實(shí)現(xiàn)更好的回報(bào)。

9、請(qǐng)問(wèn)公司如何看待市場(chǎng)份額，如何權(quán)衡產(chǎn)品量?jī)r(jià)問(wèn)題？

答：市場(chǎng)份額的重要性不言而喻。公司很重視市場(chǎng)份額問(wèn)題，內(nèi)部有市場(chǎng)份額考核機(jī)制，定期會(huì)比較公司產(chǎn)品銷量和全國(guó)、本地區(qū)水泥需求量的變化情況，從前三季度的產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)逆市小幅增長(zhǎng)情況來(lái)看，我們的市場(chǎng)份額得到了進(jìn)一步的鞏固，當(dāng)然有去年基數(shù)相對(duì)低的影響，但從近兩年產(chǎn)品銷量降幅來(lái)看，公司也是優(yōu)于行業(yè)和本地區(qū)的降幅的。在鞏固市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，我們?cè)僮非髢r(jià)格提升和企業(yè)效益最大化，公司同時(shí)還非常注重成本控制，近幾年我們采取了包括關(guān)停部分低質(zhì)產(chǎn)能、低效企業(yè)等系列措施，持續(xù)降本增效，并取得了明顯的效果，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

10、近期煤炭?jī)r(jià)格上漲會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫幔?/strong>